1 1.投资管理人需对客户负责。

珍妮|唐冰分享了作为投资管理人的责任与压力，强调了对投资者血汗钱的责任感，以及在市场波动时的心理压力他提到2014年底的市场风险事件，以及如何面对客户情绪同时，他介绍了东方基金的投研团队结构和研究员的职责，强调了持续学习和敬畏市场的重要性。

2 1.债券市场回暖与投资机会。

唐斌介绍了近期债券市场表现回暖，并分析了债券市场的投资价值他提到权益市场亮点较多，但债券市场仍具投资必要性2.免税政策对债券市场的影响唐斌解答了投资者关于取消免税政策对债券市场影响的疑问他认为短期内对新老券定价会有差异，但影响有限，约6BP左右长期来看债券定价更多取决于流动性等因素，免税政策影响会逐渐收窄信用债因原本无免税优势，受影响较小。

3 免税政策取消对信用债构成利好。

珍妮|唐冰分析了免税政策取消对信用债的短期影响，认为中长期影响有望抹平他指出政策调整是债市发展的必经之路，旨在引导更健康的收益率曲线对于国债和信用债的表现，他认为两者定位不同，信用债跟随利率债走势，今年一季度受资金价格影响，但随后信用债票息价值被重视，走出独立行情四月关税政策引发避险情绪，债券市场涨幅显著五月初至六月底资金面转松，信用ETF规模增长明显。

4 信用债收益率下降利差收窄。

珍妮和唐冰讨论了信用债收益率下降及利差收窄的情况，指出债券市场受股市和商品市场情绪影响呈现震荡走势他们强调债券基金的核心价值在于票息收益，建议投资者长期持有以获取稳定回报，避免频繁操作导致损失此外，他们提到市场调整后通常会有修复，定投或耐心持有有助于弥补短期亏损。

5 债市回暖可关注债券基金。

唐冰分析了当前债市的利好因素：央行对资金面的呵护、信用债的票息价值、关税谈判未超预期、经济基本面修复及信用债性价比提升他建议投资者理性应对债市波动，长期持有债券资产，因其收益来源包括票息、资本利得和杠杆收益。

6 票息是债券投资的收益基础。

珍妮|唐冰分析了债券投资的票息收益特点，指出信用债持有到期可获得稳定票息收益，是债券投资的底仓收益他提到债市利率窄幅波动，波段操作难度大且性价比低，建议长期持有纯债基金针对关税政策影响，他认为债市反应可控，主要受国内经济基本面和政策面影响，政策储备工具充足，债券收益率上行幅度有限。

7 关税对债市影响有限。

珍妮|唐冰分析了债券基金的投资策略，重点介绍了信用债投资中需关注的流动性、违约和估值风险，强调通过提高信用标准、分散投资和期限控制来管理风险，同时会根据市场情况灵活调整杠杆和久期。

8 杠杆策略需兼顾安全与收益。

珍妮|唐冰介绍了债券基金杠杆操作的两个关键点：一是确保资金到期安全兑付，维持组合流动性；二是权衡成本与收益差，根据市场资金环境调整杠杆比例、债券借贷期限和投资标的在市场利率上升时，需灵活调整久期和杠杆率以应对价格波动信用风险控制方面，需动态评估行业和个券信用状况，关注利差分位数水平，及时买卖流动性差或收益率下行的债券，同时把握市场错误定价机会。

9 回撤控制需未雨绸缪。

珍妮和唐冰讨论了债券基金回撤控制的方法，包括实时监控市场变化和建立护城河他们指出债券基金适合风险偏好低、投资期限长的投资者，尤其是追求稳健理财的中老年群体唐冰提到自己也会配置债基，认为债券市场整体求稳，需在获取收益的同时控制回撤今年信用风险较可控，与基本面、政策面和资金面相关性高。

10 债券市场信用风险可控。

唐冰分析了当前债券市场的投资背景，指出经过调整后，发债主体信用资质提升，融资成本下降，行业整合成效显著，城投债务管控初见成效政策层面严禁逃废债，发行人债务管理意识增强，今年系统性信用风险概率较低他建议对收益率要求不高、资金使用时间不确定的投资者选择短债基金，因其波动较小且赎回风险低。

11 东方臻玉适合长期稳健投资者。

珍妮和唐冰讨论了债券基金的投资策略，东方臻玉适合有闲置资金且追求稳定收益的投资者他们建议根据个人风险承受能力配置资产，债券持仓四到五成较为稳妥直播还涉及了不同理财产品的收益比较和资产配置建议，鼓励投资者关注后续的债基快问快答栏目。