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港股科技板块的投资价值。

2 港股估值处于历史低位但盈利增速稳定。

纪君凯分析了港股当前估值水平，指出相比2021年高点已大幅回调，但盈利增速保持稳定，互联网和创新药板块表现突出他以港股通科技指数为例，说明指数整体盈利增速预期为15%，部分龙头公司有望突破历史新高创新药板块因海外收入可能实现从亏损到盈利的跨越式增长纪君凯强调估值回落不等于价值陷阱，关键看盈利增速，并提醒举例个股不构成投资建议。

3 港股科技板块受降息预期影响。

纪君凯分析了港股科技板块的最新动态，指出创新药板块因外资博弈降息预期而上涨，互联网板块则下跌他认为美联储降息预期将促使海外资金回流港股市场，并特别强调中国创新药在全球市场的竞争力提升，可能取代纳斯达克和标普生物科技指数港股通科技指数覆盖广泛，包含超过20%的创新药成分，是未来博弈降息预期的重要工具。

4 降息利好风险类资产。

纪君凯分析了关税谈判对港股科技板块的影响，认为整体冲击有限，互联网和创新药受影响较小他提到中美贸易谈判大局已定，关税对汽车和电子产品或有轻微影响互联网板块政策环境长期改善，平台经济被定位为现代化重要组成部分，监管趋向温和。

5 互联网行业政策回暖带来投资机会。

纪君凯分析了互联网行业的政策环境改善和反内卷趋势，认为行业前景向好他建议投资者关注港股市场，特别是互联网巨头公司，但需注意波动和汇率风险对于个人投资者，他建议根据风险承受能力调整港股配置比例，并推荐使用港股通工具以降低换汇成本。

6 港股通换汇成本较低。

纪君凯解释了港股通机制通过买卖对冲降低换汇成本的优势，同时指出其T 2交收特点他推荐港股通ETF因其实行T 0交易，操作便利随后分析了港股市场热点轮动情况，指出年初由DeepSeek大模型驱动的科技股行情，二季度转向消费和创新药板块，强调港股热点切换频繁的特点。

7 港股通科技指数覆盖广泛，把握轮动机会。

纪君凯分析了港股通科技指数的优势，指出其覆盖互联网、新能源汽车、创新药和半导体四大核心科技板块，龙头股权重较高，能更好把握板块轮动他提到该指数年初至今跑赢恒生科技指数，部分得益于创新药和比亚迪的优异表现纪君凯认为AI板块长期前景广阔，但轮动把握较难，推荐配置宽基指数基金如港股通科技指数ETF，以简化投资并捕捉更多机会。

8 港股互联网龙头基本面强劲。

纪君凯分析了港股不同赛道的基本面情况，重点讨论了互联网、创新药和新能源汽车行业他指出互联网龙头如腾讯、阿里和小米的基本面接近或有望创历史新高，创新药行业吸引海外资金流入，新能源汽车行业虽竞争激烈但政策支持反内卷。

9 反内卷政策将助力新能源行业。

纪君凯认为反内卷政策对民企和国企同样有效，能帮助新能源行业解决产能过剩问题，下半年或迎来改善拐点资金面方面，南下资金加速流入港股，外资因美联储降息可能回流，香港政府释放流动性也带来积极影响情绪面上，国内经济数据表现良好，GDP增长目标有望实现。

10 下半年经济增速或放缓但全年保5%压力不大。

纪君凯认为下半年财政政策节奏可能放缓，反内卷政策将针对中下游产能过剩行业，可能牺牲部分经济增长换取PPI转正，对市场情绪有积极影响港股市场长期趋势向好，短期波动是夯实估值基础的表现。