当国际金价因避险情绪缓和而回落时，精明投资者正将目光转向更具盈利确定性的资产。数据显示，$摩根标普港股通低波红利指数A$（005051）近6个月收益9.94%，远超黄金ETF的-3.84%和沪深300的-5.22%，印证了“股息驱动”策略在当前环境下的优越性。

这种策略升级的核心逻辑在于：

1. 收益来源差异化：黄金收益依赖恐慌情绪，而红利资产则基于企业盈利与分红的持续性。标普港股通低波红利指数成分股近半数在A/H两地上市，平均股息支付率稳定在35%以上。

2. 风险补偿更优：港股金融股较A股折价20%以上，在利率下行周期中，这类高现金流资产的配置价值凸显。005051近一年夏普比率1.59，风险收益比优于92%同类产品。

3. 政策红利加持：新“国九条”强化分红要求，而港股上市公司的分红历史更悠久、机制更成熟。

从资金流向看，这种策略转变已成趋势。7月以来，港股红利ETF净申购额环比增长40%，而005051规模突破12.77亿元，年内净申购份额增长超200%。该基金前十重仓股中，工商银行（01398）、中国石化（00386）等兼具低估值（平均PE 6.8倍）与高股息（平均股息率5.2%）特性，在美元弱势周期中，这类资产的“估值修复+股息收益”双引擎动力充沛。

对于投资者而言，当前需关注两大窗口期：

- 战术性调整：7月16日005051微跌0.04%后，历史数据显示其平均在3个交易日内收复失地；

- 战略性布局：美联储若于9月降息（概率65%），港股红利资产将迎来全球资金再配置浪潮。

作为防御升级的标杆产品，$摩根标普港股通低波红利指数A$（005051）不仅近三年累计收益38.03%，其行业均衡配置（银行20%-30%+电信能源等）更能有效对冲单一板块风险。在AI概念股波动率攀升至年内高点的当下，这类“慢牛型”资产的配置价值愈发凸显。#两家酒企业绩变脸 行业寒冬来临？#