7月22日，恒生红利低波(HSHYLV.HK)，高开反弹，收盘上涨0.95%。同期，上证指数上涨0.62%，恒生指数上涨0.54%。

【市场动态】2025 年是居民存款到期重定价的高峰，重定价利率断崖式回落将推动无风险利率实际下行，含权的类债资产（如高股息）将迎来自然增量资金。

【政策动态】市场传闻，拟将港股通个人投资者股息税由20%下调至10%，落地后可直接增厚指数税后股息率约0.7个百分点，或将利好高股息板块估值提升。

【机构观点】中国银河证券认为，红利低波策略在震荡市中具备“进可攻、退可守”优势，政策鼓励分红将持续利好指数表现。

恒生红利低波指数在资金持续流入及成分股业绩支撑下小幅上涨，其中能源、工业板块表现突出。机构普遍认为，该指数兼具高股息与低波动特性，在当前市场环境下具备中长期配置价值，同时短期需关注市场风格变化。

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