7月21日，恒生红利低波(HSHYLV.HK)，高开活跃，收盘上涨1.26%。同期，上证指数上涨0.72%，恒生指数上涨0.68%。

【成分股业绩】兖矿能源，2025年二季度公允价值增长显著，体现其盈利能力的稳定性。周大福，二季度利润增长稳健，受益于消费复苏及高端零售市场的韧性。石药集团，二季度业绩符合预期，其创新药业务持续贡献现金流。

【市场预期】市场普遍预期美联储可能在2025年下半年降息，这将带动港币利率下降、缩小中美利差，吸引全球资金为追求更高收益增加对港股的配置。外资的涌入往往优先选择高股息、低波动的红利资产，恒生红利低波指数成分股因符合这一偏好，有望迎来资金青睐。

【机构观点】中国银河证券认为，当前环境下，市场对风险的规避需求增强，红利资产因稳定现金流、高股息率形成显著收益优势；政策持续鼓励上市公司分红，叠加中长期资金入市，红利板块有望受到更多资金青睐。

恒生红利低波表现强劲，主要受低利率环境与政策支持推动资金涌入高股息资产，险资举牌与税收优势增强港股红利吸引力，共同因素驱动。机构普遍认为，在资产荒、无风险利率下行及港股流动性恢复的背景下，港股红利资产具备显著的防御价值和配置价值，适合追求稳健收益的投资者。

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