7月18日，恒生红利低波(HSHYLV.HK)，高开震荡，收盘上涨0.59%。同期，上证指数上涨0.50%，恒生指数上涨1.33%。

【市场动态】机构称，全球低利率环境，预计2025年至少降息50bp，及国内宽松货币政策，为高股息资产提供了战略配置窗口。

【税收优势】险资投资H股银行无需缴纳红利税，而A股银行股息红利税率为20%（持股超过1年可减半）。这一差异使得港股红利资产的税后收益率更具吸引力，直接推动了AH溢价指数的下行。

【机构观点】华泰证券认为，中长期视角下，高股息板块仍具备显著配置价值。一方面，高股息策略与10年期长端国债利率之差的性价比仍在高位；另一方面，美债三季度的上行风险下，高股息风格在扰动期内具备减震效果。

恒生红利低波的核心逻辑是“低利率环境+政策支持+资金流入”，短期来看，资金持续流入推动指数表现稳健，能源、银行等成分股的上涨强化了防御属性。中长期来看，机构普遍看好高股息资产的配置价值，政策引导险资等中长期资金入市，为红利板块注入“活水”。

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