7月17日，恒生红利低波(HSHYLV.HK)，震荡调整，收盘下跌0.43%。同期，上证指数上涨0.37%，恒生指数下跌0.08%。

【政策发力】财政部明确表态支持上市公司提高分红比例，提出将完善分红税收优惠政策，鼓励长期资金入市。受此影响，红利低波指数成分股中的银行、煤炭等高股息行业，年内表现较好。

【市场环境】在低利率环境下，红利板块股息率优势越发明显。随着监管拉长考核周期，鼓励险资等中长期资金加配权益资产，红利板块获得增量资金持续流入。

【机构观点】摩根认为，2025年需“跨区域分散配置”。港股作为连接中国与全球市场的枢纽，其恒生红利资产兼具稀缺性。高股息方面，全球利率下行周期中，6%+股息率提供“类固收”收益；政策红利方面，中概股回流、人民币国际化加速，港股流动性改善可期。

机构认为，指数在政策支持、高股息防御性、业绩确定性三重逻辑支撑下，具备配置价值。短期需关注市场流动性变化及中报业绩兑现情况。

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