7月15日，恒生红利低波(HSHYLV.HK)，小幅收跌，收盘下跌0.18%。同期，上证指数下跌0.42%，恒生指数上涨1.60%。

【政策动态】财政部调整国有商业保险公司绩效评价指标，新增五年周期考核权重，鼓励险资长期配置高股息资产。截至2025Q1险资资金运用余额34.93万亿，基于当前节点估算，若增配1pct股票，将对应约3500亿元增量资金。

【资金流向】南向资金近一个月净流入银行板块占比9.4%，位居行业第一，煤炭、交通运输等红利资产亦获增持。

【机构观点】国泰海通证券认为，在低利率环境下，资金对红利资产有较高的配置需求，当前红利资产的股息率相较于国债收益率的配置性价比持续凸显。

恒生红利的短期调整，不改长期配置价值，核心逻辑包括，险资考核周期拉长与权益投资扩容，推动高股息资产需求；南向资金持续加仓银行、能源等红利板块，ETF规模创新高。

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