1 付伟分析五月宏观经济数据。

付伟介绍了五月份规模以上工业增加值同比增长5.8%，略超预期但较前值有所下降；社会消费品零售总额同比增长6.4%，显著高于市场预期的4.9%，主要受618电商促销提前影响他提醒投资者需理性看待数据短期波动，避免盲目加码消费类投资。

2 618促销带动五月消费数据向好。

付伟分析了618促销活动对五月消费数据的积极影响，指出家电升级换代等因素推动数据表现良好，但提醒这可能包含偶发因素他提到失业率稳定，青年人失业率连续下降，但工作时长显示社会竞争压力较大付伟认为中国经济韧性良好，企业盈利预期不差，但需关注数据对市场估值的潜在扰动。

3 付伟分析政策节奏可能放缓。

付伟认为6到7月份较好的经济数据可能延缓刺激政策出台，市场或维持平稳；但下半年在政策推动下A股仍有上涨空间，短期需耐心等待他提到社会消费品零售总额数据向好时政策会趋缓，数据乏力时政策托举效应将显现当前上证指数预计在3300-3400点窄幅震荡。

4 阶段性数据超预期但存偶发因素。

付伟分析了社会消费品零售总额超预期的偶发因素，如618和股市刺激，预计六月增速回落他建议关注后续政策预期，对2025年A股持积极态度付伟还澄清了保险预定利率不等于投资收益率的误区，解释了保费和退保对收益的影响，并幽默提到活到105岁可最大化保险收益。

5 保险预定利率不等于投资收益率。

付伟解释了保险预定利率与投资收益率的区别，指出长期持有保险产品时预定利率接近投资收益率，但短期持有则不同他提到当前保险产品预定利率从2.5%下调至1.5%，并分析了分红险产品的收益情况，强调保险公司运营状况对分红险收益的影响。

6 保险产品投资属性弱化，资金或转向资本市场。

付伟分析了保险产品预定利率下行趋势，指出投资者可能减少对保险产品的投资依赖，转向重大疾病保险等保障型产品他建议关注固收加产品，如银华基金的盛弘，该产品以债券为主，辅以权益投资，寻求长期收益增厚付伟认为，随着高收益固收产品减少，投资者需适应股债均衡配置的新范式。

7 投资收益率下降需调整预定利率。

付伟指出当前保险行业面临新业务保费负增长压力，头部公司暂未调整预定利率他建议投资者不应仅关注短期高预定利率产品，而应重视权益类资产配置付伟预测未来十年权益投资将成为主流，保险资金将更多转向股市他强调这一趋势将深刻影响金融产品生态，投资者需调整策略以适应变化。

8 资金将流向资本市场。

付伟指出，固收和存款领域的资金堰塞湖未来可能流向资本市场，建议关注A股和H股他推荐银华中证A50ETF及其联接基金，以及恒生国企指数LOF产品对于科技和消费主线，付伟提到港股科技30ETF、科创板人工智能ETF及联接基金，以及港股消费ETF他强调科技和消费是政策驱动的两大主线，市场表现具有周期性轮动特征。

9 科技与消费是投资主线。

付伟建议关注科创板、港股科技30ETF和银华数字经济基金，同时推荐港股消费ETF他提到科创板承载国家经济转型使命，当前市场热度不高是配置机会此外，付伟辟谣家电国补停掉的说法，指出2025年前政策将持续，建议有需求的投资者耐心等待后续机会。