$南方亚太精选ETF联接(QDII)A$ $南方亚太精选ETF联接(QDII)C$

亚太精选上周出现小幅回调，我们认为此时是投资者布局的良好时机。几个支撑原因：
第一，日本补涨空间仍然很大。上周日本股市在关税确定以及美国不及预期的非农数据后，出现小幅回调，属于正常的休整回撤情况。整体看日本下半年补涨机会仍然显著。一是关税15%贸易摩擦显著降低，仍直接利好汽车、机械等出口权 重大的日企修复盈利预期。二是企业回购今年同比出现指数级跃升，显示公司治理改革带来的现金回流效应。三是工资上涨仍在继续，明年全国平均最低工资有望提升6%。另外如果石破茂下台，在野党的财政扩张政策可能更加利好股市。
第二， AI下游需求强劲，亚太高端制造仍将继续受益。我们看到微软、META、谷歌等AI巨头最新业绩在AI端云计算的增速很快，需求仍然巨大。这将给亚太地区中，日本、韩国、台湾等AI上游芯片制造业企业进一步带来业绩支撑和增长。
第三，继续看好港股互联网企业下半年表现。平台反内卷政策将修复互联网企业利润，AI大模型的快速进步将进一步有利于企业降本增效提升股价。
另外美元走弱资金流入亚洲和亚太估值优势这两个大逻辑下半年没有变化。美元在7月稍作盘整后，下半年随着降息预期加大仍有走弱空间。
估值方面，亚太精选（16x左右）相比美股（23x）整体估值优势仍十分明显。
  
数据来源：Wind、财联社，截至2025.08.04
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