#摩根助你2025一路走“红”##打卡买红利选摩根#第30天，红利资产通常被认为具有较为稳定的分红。不过需要注意的是，一些股票过去股息率比较高并不意味着未来还会做连续稳定的分红。从主体角度来看，不同类型企业的分红倾向有所差异，央国企的分红意愿较强，能够做到连续五年稳定分红的比例可以达到40% - 50%以上的水平，而民营企业只有20%左右，A股整体平均水平在30%左右。例如$摩根红利优选股票A(OTCFUND|021187)$股息率高且连续多年比较稳定。
红利资产的收益回报主要是来自于ROE和股息的贡献，自身的估值波动不大。这意味着红利资产不会像一些高成长型股票那样有较大的估值波动带来股价的大幅涨跌，其主要收益基于企业的盈利能力（ROE）以及分红数额。同时，它也不是博取高弹性收益的资产类型，其年化回报相对有限，例如难以达到一年涨30% - 40%的幅度。
A股红利底层资产可划分为垄断型、能源资源型、消费型三大类。垄断型红利包含大金融、通信、交运、建筑、电力及公用事业等行业的红利成分股，以央国企为主，具备一定行业壁垒和垄断属性。其盈利的历史增速和未来预期均相对稳健，但股息率在三类红利里面偏低。不过，2025年垄断型红利的盈利可持续兑现能力更强，依然具备较高的配置价值，像水电、核电、航运港口、国有大行、建筑和运营商等板块可被看好。
能源资源型红利包含煤炭、油气、黑色、有色、化工等行业的红利成分股，业绩伴随着商品价格周期性变化显著。在2024年其股息率明显高于其他两类红利资产，然而，2025年或受商品价格的拖累，上市公司盈利水平可能面临更大的EPS波动风险，股价表现可能相对平庸，需要依赖大宗商品价格触底反弹，全年比较好的选择可能是铝，但或许要到一季度后期才有更好的买点，整体在2025年推荐排序靠后。
消费型红利包含食品饮料、商贸零售、汽车、建材、家电、机械、纺织服装、房地产、传媒、医药等行业的红利成分股，主要为各行业的传统白马股，行情影响因素主要是顺周期。在整个2023 - 2024年，伴随宏观经济增速下行压力而出现较为明显的盈利预测下调，但2025年有可能迎来分红能力和分红意愿的双重改善，像珠宝连锁、品牌服饰、白电、乳制品、出版、商业地产等板块的经营周期底部拐点值得重点跟踪。
@摩根资产管理 $摩根红利优选股票A$

#一号文件首提农业新质生产力引市场关注# #腾讯巧借东风，元宝逆袭豆包# #巴菲特年度股东信透露了什么？# #阿里AI收入爆发式增长，引爆A股大科技板块# #港股爆发！恒生科技涨逾5%# #DeepSeek火爆全球，对A股影响几何？# #AI医疗概念股走强，行情来了吗？# #晒收益#