#摩根助你2025一路走“红”##打卡买红利选摩根#第29天，上证红利指数系列升级，出现红利质量指数和红利增长指数，分别从不同侧重点为投资者筛选优质红利样本。红利质量指数兼顾红利与质量因子，通过各类指标筛选样本，集中在金融、能源和可选消费等行业；红利增长指数关注分红的长期增长潜力，筛选工业、金融和主要消费等行业样本。新的指数为投资者提供更多分享上市公司发展成果的工具，也有助于满足不同投资者投资需求，无论是偏好红利兼成长还是更注重分红稳定性等需求都可被满足。
2024年已有175只红利主题基金成立，包括指数产品、ETF联接基金和主动管理型产品。尽管存在部分产品同质化、竞争激烈等问题，但整体趋势是红利基金布局不断丰富化。未来随着红利资产的进一步发展和市场需求的不断细分，红利基金产品会朝更加多元方向发展。例如会出现更多专注于特定行业红利（如消费类红利或者垄断型红利等）的基金产品，此外在投资策略上也可能发展出一些创新的红利投资策略型基金。这些红利基金的发展会给投资者提供更多的选择方式进入红利投资领域，也有利于红利资产市场的扩大和深入发展。
在国内宏观环境方面，随着国内GDP增速或者经济发展速度减缓，企业将留存利润拿出来做资本开支或者研发投入的意愿减弱，叠加新国九条的影响，企业更愿意做分红和回购，这是红利资产受关注的重要逻辑之一。从宏观环境择时角度来看，红利类板块往往和国内的无风险收益率或者国债收益率呈现负相关性。例如，在过去几年国债收益率不断下行之后，险资等低风险偏好的资金出于对资产稳健性和分红比例的考量，会倾向选择红利类资产。
在国际宏观环境下，红利类资产和美债收益率有一定的正相关性。这主要是因为美债收益率会影响全球的成长风格股票资产的表现，当美债收益率表现比较强的时候，科技成长股会受到一定的压制，整个市场的风险偏好降低时，红利资产分红比较稳定、抗跌属性比较强的相对优势就会凸显出来，吸引投资者购买。
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