2月红，选摩根，第22天

红利板块值得期待。

2025年，A股市场整体乐观，但有不少干扰因素，增加市场的不确定性。

宏观经济上，尽管2025年国内经济有望进一步修复，但复苏过程可能是渐进和反复的。房地产市场的持续低迷、物价回升的不确定性以及内需恢复的强度，都可能对市场上涨的动力产生影响。

预计我国将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，但政策的具体落地细节仍需时日，并且消费刺激政策、房地产市场止跌回稳政策等能否达到预期效果，将直接影响市场信心和资金流。

特朗普可能在关税政策、科技封锁、地缘政治等领域带来新的不确定性，对A股市场产生扰动。

尽管2025年A股市场整体前景较为乐观，但上述不确定性因素仍可能对市场上涨产生阶段性影响。

在国内外不确定性扰动短期内难以消除的大背景下，对确定性的追求使得高胜率投资成为市场新共识。在不确性中寻找确定性，盈利稳定性和收益确定性更强的红利资产或是投资的“压舱石”。

首先，红利基金选取的长期发展稳定、现金流充裕的高分红上市公司，具有较强抗跌性，能满足投资者对稳健收益的追求。

其次，无风险利率的持续下行，例如，10年期国债收益率已跌破1.7%，使得红利资产的股息率优势更加明显。与之作为对比，近年来，红利资产的股息率中枢保持较稳定的增长趋势。以中证红利为例，其股息率中枢从10年前的4%左右稳步提升至近年的6%附近。

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摩根红利优选股票 A　

基金经理：胡迪、何智豪、韩秀一。

精选红利股：通过深入研究公司的基本面，筛选出具有优质红利特征的公司，如盈利能力稳定、分红政策明确且分红意愿强烈、估值合理的公司。

动态调整组合：结合市场环境，在市场上涨时适当增加股票仓位，在市场下跌时通过降低股票仓位或增加防御性股票来降低风险。

历史业绩：自成立以来，该基金长期稳健，回撤控制优秀。

该基金长期来看有获得较高收益的潜力。

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