1 鹏华基金坚持价值投资理念。

罗英宇介绍了鹏华基金基本面投资和固收黄金战队的优势，强调通过严谨投研体系获取长期回报他提到鹏华Asians指数基金品牌覆盖多领域，提供多样化投资工具鹏华基金注重投资者教育，构建专业平台追求高质量发展。

2 市场流动性充沛风险偏好高。

罗英宇指出当前A股市场流动性充沛，日均成交1.5-1.8万亿，融资盘超2万亿显示高风险偏好主题投资盛行，机器人、数字货币等概念表现活跃新藏铁路公司成立引发政策预期，市场关注需求端改善供给端反内卷政策也带来PPI复苏预期TMT领域存在较多投资机会。

3 出口韧性足但结构分化显著。

罗英宇指出7月出口数据超预期，但对美出口回落，非美国家增长强劲，需关注下半年走势房地产稳步回落，北京优化限购政策市场流动性宽松，机构投资者维持哑铃型策略，配置低波红利资产和微盘股指数中证2000等指数估值较高，反映资金分化格局全球流动性预期宽松，美国9月降息概率高，将影响全球政策空间。

4 中国货币政策或保持定力。

罗英宇指出，中国可能不会跟随美国降息，中美货币政策分化或持续人民币资产有望受益于利差收窄和升值预期近期市场交易主线围绕产业事件和流动性，小盘股及英伟达概念股表现强势流动性边际变化成为市场定价关键因素，需重点关注景气度推动方向的中期介入机会。

5 TMT行业受GPT5发布影响。

罗英宇分析了上周GPT5发布对TMT行业的影响，市场此前对GPT5有较高预期，但实际改进主要体现在降低AI幻觉和推理成本，与预期有差距，导致相关概念股调整他认为大模型发展进入平台期，迭代速度放缓。

6 AI应用发展加速值得关注。

罗英宇指出，AI基座大模型增速放缓，而AI应用端今年以来明显加速，未来在千行百业中会逐步落地虽然市场担忧AI应用价值分布微弱，但海外AI创新依然活跃，近期大模型发布聚焦编程和agent方向半导体产业上周也有重要事件，国内代工企业业绩发布后市场调整，但景气度仍偏乐观。

7 2.Smile业绩低于预期但前景乐观。

罗英宇分析了Smile公司二季度业绩略低于市场预期，但对三季度展望持乐观态度他指出公司订单饱和，毛利率稳定在18%-20%，国产替代趋势明显，八寸产能供不应求，国际客户订单占比超50%，国内需求强劲，12寸产能转移加速。

8 半导体行业维持高景气度。

罗英宇分析了半导体行业现状，消费电子需求疲软，工业芯片需求复苏，AI创新和自主可控推动结构性变化他建议关注半导体ETF和科创ETF此外，传媒行业表现强劲，游戏板块营收增长14.5%，出海策略成功，影视院线也有亮眼表现。

9 暑期档票房修复明显。

罗英宇分析了暑期档票房表现，6-7月高开低走，但7月中旬后《南京照相馆》等影片带动票房修复，截至8月11日已达75亿，预计全年有望持平或超过去年116亿水平他同时指出AI应用对传媒板块的推动作用，举例B站纯AI生成动画《莫迪》首日播放量达200万，低成本制作契合年轻消费需求，多模态视频类AI应用值得关注。