#9月你看好哪条投资主线？# 今天上午港股创新药集体大跌，其抗肿瘤、辅助生殖、创新药、CXO板块跌幅都一度超过6%。A股创新药也跟随集体走弱，百济神州、益方生物跌超10%，新诺威、华海药业、微芯生物、荣昌生物、药明康德等多股跌超6%。

消息面上，市场传来一则不利消息。不过机构却集体强CALL，认为此次杀跌是买入良机。并认为A股和港股医药板块的走势还远没有结束，上涨主升浪还有望中长期持续。盘中创新药跌幅大幅收窄，益方生物翻红，百济神州跌幅收窄至5%以内，药明康德跌幅约3%。

特朗普对于美国的高药价一直虎视眈眈，此前特朗普也表示，他将把药价削减1400%到1500%，其进一步表示，“会对美国的药品成本动真格”，并且扬言将处理美国药品价格的成本数字，尽快对医药征收关税，不过这些都没有了下文。

因为美国大型制药公司一直在购买中国研发的用于治疗癌症、肥胖、心脏病和克罗恩病等疾病的药物的权利。而且据统计中国生物药研发成本仅为美国的1/5—1/10， CDMO能力已占据全球20%以上产能。辉瑞与博腾股份、凯莱英签订超10亿美元CDMO订单，将部分生物药生产转移至中国，单药生产成本可降低30%。

另一方面，海外MNC已经开展了新一轮的缩减开支和裁员，比如默沙东、Moderna到年底都要裁掉几千个人，这对中国高价值创新药资产来说不失为一个好机会。相比自己烧钱搞研发，有时BD对于大厂更具性价比，尤其是面临专利悬崖的当口。

作为全球最大医药市场的美国，一旦改变游戏规则，全球药品定价体系或发生巨变。据医药魔方统计，2025年上半年全球医药交易总金额达1304亿美元，同比+58%；其中中国参与交易占据近50%金额、30%数量。很明显中国创新药资产已成为下一代核心研发力量。

总之这些限制动作对于我们而言反而是进一步扩张市场的好机会，毕竟中国创新药可不就赢在“性价比”。我们不仅要看一些利好消息也要看利空，因为利空扰动之下很多赛道可能会被挤出进场时机。

创新药前两年也是被美国各种法案针对今年迎来了困境反转，我觉得这波冲击是加仓机会。

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成份股大多是创新药公司，创新药的权重占比高达92%，从前十大成分股来看，都是大市值的龙头创新药公司，比如百济神州、康方、石药集团、韩森制药、金斯瑞等，这些公司的实力很强，研发能力很强，是国内创新药龙头。

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