创新药投资市场正处于变革与发展的关键时期，蕴含着巨大潜力，也面临着诸多挑战。

从政策层面来看，可谓利好不断。2025年，国家医保局联合国家卫健委发布16条全链条支持政策，加速创新药研发与支付体系完善，还推出首版商业健康保险创新药品目录。这不仅有助于创新药加速进入市场，也拓宽了支付渠道，极大地增强了创新药的市场竞争力。从数据上也能直观体现政策的积极影响，上半年国家药监局批准43款新药上市，同比增长59%，创历史同期新高 。

市场规模扩张显著，中国创新药市场是医药行业中增长迅猛、活力十足的子版块。2025年被业内普遍视为创新药行业业绩集中释放的关键年份，众多企业盈利拐点显现，按预告净利润增长下限来看，相关个股中大半实现净利润同比增长。

在国际化进程方面，中国创新药企业出海步伐加快。2025年1至5月，中国创新药企对外授权交易总金额达455亿美元，超过2024年全年水平；截至6月，出海交易更是狂揽超647亿美元，其中18笔超10亿美元。越来越多的中国创新药凭借其高价值，受到海外高度关注。

创新药研发能力也在不断提升。过去20年的创新技术积累，让中国创新药研发成果丰硕。截至2024年12月31日，中国企业研发的活跃状态创新药数量累计达3575个，位居全球首位。2025年年中，中国在全球临床管线数量中的占比达1/3左右，在ADC、双抗等领域，成为全球管线贡献的重要力量。

资金流入也十分明显。美元降息周期带来流动性宽松，跨境资本风险偏好改变，港股通南向资金加速配置创新药板块，2025年一季度净买入186亿港元，二季度攀升至243亿港元，7月仅前两周便涌入87亿港元。主动权益基金上半年收益榜中，多只创新药相关基金表现突出。

不过，创新药投资也面临挑战。新药研发成本高昂，平均需十几亿美元，且失败率高。同时，行业内卷严重，热门靶点扎堆研发，竞争激烈，可能压缩利润空间。

总体而言，创新药投资市场前景光明。尽管存在挑战，但在政策支持、市场需求增长、研发能力提升、国际化加速和资金青睐等因素的推动下，长期投资价值显著，有望成为医药投资领域的重要方向 。