#下半年行情主线是哪个？# #汇财友道# 我买基金从来都只看基本面，技术派和趋势派对我来说难度太大，玩不转。所以你要问我对下半年的行情怎么看，我只能回答三个字：不知道。不过，未来两三年，我笃定的看好创新药，因为不仅所有的利好都来了，而且创新药的业绩也很争气，创新药大概率有一波大行情。下面我说说创新药的四大投资逻辑：
1.跨境业务爆发，业绩预期增强。
5月份以来，国内创新药跨境交易大单频现。截至6月8日，年内对外合作与许可的交易首付款已超过25亿美金，总金额超500亿美元。根据协议，部分企业首付款当期即转化为可观利润，余下款项有望分阶段兑现，这将大大增强板块业绩的持续性，激发投资者信心。
2.从研发投入期迈向价值兑现期。
创新药属于典型的先投入后产出的产业，新药从研发到上市通常需要一个较长的周期。2018年以来，国内创新药企业持续保持高强度研发投入，拖累整体盈利状况。如今，创新药公司正进入“价值兑现期”的新阶段。2024年，A+H股创新药公司归母净利润同比增长0.2%，近七年首次“扭亏为盈”。市场对创新药公司持续融资烧钱的固有认知有望改变，行业或步入盈利驱动的正向循环。
3.支持政策不断出台。
政策对创新药发展注入更多新动能。比如6月13日，重要会议提出，“支持医药企业提高创新能力，更好满足群众多元化就医用药需求”。6月16日，《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》发布，提到“对符合要求的创新药临床试验申请在30个工作日内完成审评审批”
4.创新药板块估值仍较低。
截至7月11日，港股创新药指数市盈率TTM为33.24，市净率为3.24，仍处于过去5年较低水平。
政策、业绩和估值多重因素共振下，创新药板块行情仍具备想象空间。大涨后创新药板块短期震荡属正常，我笃定看好未来两三年的创新药行情。@汇添富基金