#下半年行情主线是哪个？# #汇财友道# $汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C$ 汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C：洞察下半年投资机遇
站在2025年的年中节点展望下半年，市场在政策、盈利和资金等多方面因素影响下，呈现出复杂而又充满机遇的格局。通过梳理主流券商研究所观点，结合当下市场环境，我们可以提炼出几条重要的投资主线，而创新药板块在其中尤为引人注目。
从宏观政策来看，政策已从“托底”转向“发力”，对市场起到积极的推动作用 。在盈利周期方面，“V型曙光”也逐渐显现，市场的整体趋势在向好的方向发展。全球科技的“同频共振”则为市场增添了更多的不确定性和机遇。在这样的大背景下，AI应用落地、创新药出海、港股“新核心资产”等成为了市场关注的焦点。其中，创新药出海这一领域，中国药企正在实现全球突围，License-out（海外授权）驱动估值重塑，中国创新药进入全球市场。据Evaluate Pharma数据显示（2025.4），2024年全球TOP10药企的管线交易中，31%源自中国企业，ADC、双抗领域单笔授权超10亿美元已成常态。
再深入分析创新药板块，它在2021年见顶之后，经历了长时间的连续下挫，直到2024年四季度才开始出现转机，今年更是开启了反攻之路。这背后有着多重因素。从政策角度，2024年以来国家及地方政府密集出台创新药利好政策 ，形成政策组合拳，为行业发展提供全方位支持。7月初，国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，从研发、准入、入院使用和多元支付等全链条支持创新药高质量发展。从技术层面，我国创新药企业近年来在技术创新上取得显著进展，在肿瘤、免疫等多个领域有一系列重要突破。同时，国内创新药企业积极拓展海外市场，年内有多项重大BD达成，出海竞争优势提升，技术创新叠加市场扩容引领行业趋势行情，吸引了大量资金的关注。
港股创新药指数在今年表现十分亮眼，截至7月4日，涨幅已达70.95%，远超A股同类指数。这主要是因为港股汇聚了大量新兴的生物科技公司，它们凭借前沿的技术和创新的研发模式，成为推动港股创新药指数上涨的重要力量。而汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C紧密跟踪相关指数，能有效把握港股创新药板块的投资机遇。
谈及医药基金的持有体验，在经历了几年的震荡调整后，医药主题基金的业绩分化较为明显 。Wind数据显示，截至5月9日，在全市场280余只医疗主题基金中，超过100只基金年内回报率超10%，但也有部分基金年内回报率最低跌幅超13%，首尾业绩相差超过50个百分点。从资金动向来看，尽管不少医药主题基金净值回暖明显，但部分持有人抱有“回本就卖”的心态，与去年年末相比，多只年内业绩表现出色的医药主题基金规模在一季度缩水明显，甚至还有产品徘徊在清盘线边缘。不过，从长远来看，医药行业因其刚需属性，业绩仍有一定韧性，行业估值经历连续四年收缩，负面预期已经充分反映，部分公司估值处于合理甚至低估水平，从中长期角度看，仍旧看好这类主题基金的配置价值。而对于追求较高成长性和创新性，愿意承担较高风险的投资者来说，汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C提供了一个参与港股创新药板块投资、分享行业成长红利的良好工具 。
