#下半年行情主线是哪个？#

#汇财友道#

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我是一名普通上班族，平时喜欢投资基金，在复杂多变的经济周期中想要做好资产配置，对我而言并不容易。2025年已经过去了一半，在年初信心满满地定下几个投资目标之后，中间也经历了市场的反复和不确定。但随着7月阶段行情的来临，我重新审视了几个行业板块的发展趋势，最终坚定了一个判断：2025下半年，创新药板块是值得重点关注的方向之一，而汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C（021031）则是目前非常合适的投资工具之一，我已决定上车。（自选图在文末哦）

Chapter 1 创新药板块：政策、产业、估值多方共振的长期赛道

如果说上半年什么板块的表现超出了预期，那创新药一定榜上有名。根据数据显示，2025年上半年恒生医疗保健指数涨幅接近48%，其中创新药企业的贡献尤为突出。这不是偶然，它背后是多方面因素叠加带来的共振效应：

第一，政策面密集发力，真正在为行业铺路。7月初国内发布的《支持创新药高质量发展的若干措施》明确提出16条支持条款，重点解决创新药“好药进不去医院”“价格机制不合理”“医保准入流程繁琐”等老问题。尤其是“商保创新药目录”的引入，打开了支付新通道，让那些被医保价格天花板限制的高价值创新药看到了变现路径。这意味着企业的商业化预期更明确，也将带动更多资源投入研发。

第二，市场需求处于结构性爆发阶段。老龄化速度加快、慢病管理进入全民健康阶段，再加上人们健康意识的提升，使得高质量、低副作用、疗效确切的新型治疗药物受到欢迎。以肿瘤、自免、代谢类疾病为例，治疗方案快速演进，创新药的渗透率也在持续提升。同时，商业健康险的保费规模已接近居民医保筹资总量，提供了更广阔的支付基础，直接催生了创新药的消费能力。

第三，产业基础已经今非昔比。过去几年，很多人认为咱们国内的药企只是“仿制药工厂”。但现在来看，我们的创新药研发能力已实现大幅跃迁。2024-2025年，已有17个国产创新药拿下FDA快速审评资格，这在以前几乎不可想象。在ASCO等国际会议上，中国企业展示的数据甚至不乏“全球首次”“优于国际对照”的水准，说明我们的研发能力已经从“跟跑”走向“并跑”，甚至在某些领域“领跑”。

第四，中国药企的出海能力正在爆发。仅2025年上半年，中国创新药领域的出海交易金额就突破了480亿美元，刷新纪录。比如三生制药的PD-1/VEGF双抗授权辉瑞交易创下了超60亿美元的天价。这类交易不但带来了实打实的现金流，还极大增强了国际市场对国产创新药的认可度，从肿瘤到自免，出海路径越来越宽。

第五，估值仍处在底部区间，修复空间巨大。港股医药板块在经历了过去几年的估值压缩后，现在整体估值仍然处于历史较低分位。从性价比角度出发，如果说A股创新药处于价值发现中期，那港股这边，可能才刚刚走出估值修复的起点。当前布局正当时，正好能赶上这一轮“从情绪到基本面”的行情逻辑转换。

Chapter 2 为什么我选了汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C（021031）？

市面上创新药相关的基金很多，而我却最终选择了汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C（021031），原因可以简单归纳为三点：纯粹、便捷、性价比高。

一是指数纯度高，持仓结构清晰。该基金紧密跟踪的是“国证港股通创新药指数”，它不是泛医药，也不是传统大健康，而是聚焦于创新药核心产业链——覆盖了研发、CDMO、核心Biotech公司。前十大成分股集中度高，比如药明生物、百济神州、信达生物这些在业内极具代表性的公司都赫然在列。从结构来看，这个指数科技含量足，创新属性强，更贴合产业发展的主线。

二是联接基金形式灵活，适合我这种“上班族投资者”。平时工作家庭两头跑已经够忙了，真的没太多时间盯盘，也没有精力去逐只分析港股医药个股的波动情况。通过联接基金，我可以像买A股基金一样，在手机上直接申赎，资金流动也较为方便。再加上汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C本身是C类份额，免申购费、持有满7天0赎回费，对我们这种小额、波段型或定投型投资者来说非常友好。

三是业绩表现有数据说话。截至2025年7月11日，该基金年内涨幅达到61.31%，近一年涨幅高达89.99%，跑赢绝大多数同类产品。同时，该基金还在3425只同类基金中，今年以来的表现排名前1%，近一年也位列前1%。这样的成绩并不是靠运气，而是策略、选股、跟踪效率等多维因素协同运作的结果。

Chapter 3 投研团队靠谱，背后平台给力

对于基金这类产品，基金经理的稳定性和平台实力也很重要。汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C由乐无穹和孙浩两位经验丰富的基金经理共同管理，前者在指数与ETF管理上已有近十年经验，覆盖多个科技、金融、医药主题；后者则拥有扎实的金融工程背景，是个标准的量化派。

背后的汇添富基金也不是等闲之辈。作为行业老牌劲旅，它不仅在产品设计、风控体系表现卓越，而且其本身的技术平台和投教服务上都有很强的执行力。用句通俗的话来说，“选基金就是选团队”，这一点上汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C给了我足够的信心。

Chapter 4 我为什么现在就开始买？

因为我清楚地意识到，2025下半年不是起点，而是节奏加快的中场。等到创新药政策全部落地、估值大幅回升、海外授权利好兑现时，已经不是买入的时机，而是验证逻辑的阶段了。

作为一个长期主义者，我更倾向于在产业趋势确认、估值安全、市场情绪刚启动的时候提前布局。而汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C（021031），刚好给了我这样一个高效率、低门槛、方向清晰的投资入口。在风来了之前把伞撑好，或许才是我们普通人的“反脆弱”之道。@汇添富基金 @天天精华君 @天天基金创作者中心