#下半年行情主线是哪个？#、#汇财友道#
创新药称得上今年A股市场最靓丽的风景线之一，用一句“大涨”来形容也不为过。
其实创新药启动阶段，很多人视其为久跌之后的触底反弹，因此并未给予高度重视。但随着创新药的涨势不止，大家才逐渐意视到创新药的上涨逻辑并非简单的触底反弹，而是基本面的变化。
现在大家也已知晓，海外授权驱动创新药的估值重塑，国内创新药正打入全球市场的进程中。
可以说，中国创新药正从“中国新”的标签中破茧，走向“全球新”的星辰大海。Evaluate Pharma数据显示（2025.4），2024年全球TOP10药企的管线交易中，31%源自中国企业，ADC、双抗领域单笔授权超10亿美元已成常态。
研发能力的质变与政策环境的企稳形成共振。某药企龙头在《全球研发效率报告》（2025.6）中测算，中国创新药临床二期成功率已从2020年的35%跃升至60%，接近全球一线水平；医保谈判规则的明晰化（2025年）为行业提供了稳定预期。
因此，创新药投资逻辑已变，这所带来的板块估值重构，为创新药投资主线机会提供强有力支撑。所以笔者也继续看好下半年的创新药行情。@汇添富基金