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下半年行情主线看创新药：政策与出海双轮驱动，港股通创新药基金持基体验分享

站在2025年中节点回望，A股市场在科技、消费、红利等赛道的轮动中走过上半年，而展望下半年，我坚定认为创新药板块将成为贯穿行情的核心主线。尤其在港股通创新药赛道持续走强、政策扶持加码、出海交易频创新高的背景下，这条赛道正迎来“戴维斯双击”的黄金机遇。

一、下半年行情主线：创新药为何能扛起领涨大旗？

近期市场最直观的信号是——港股通创新药指数已连续两日大涨，资金涌入迹象明显。这种强势绝非偶然：一方面，新冠疫情的反复让预防、检测等需求短期激增，为医药板块注入流动性活力；但更关键的是中长期逻辑的兑现——国内创新药出海势头不减，尽管面临关税等外部挑战，2025年前5个月出海BD交易金额仍达455亿美元，“中国智造”正以高性价比优势征服全球市场。

从政策面看，今年政府报告再度聚焦创新药，审评审批机制优化将临床试验审批周期从60个工作日压缩至30天，丙类目录申报加速等政策组合拳，直接打通了创新药从研发到商业化的“最后一公里”。而AI技术的爆发更是为行业插上翅膀：通过AI辅助药物设计，研发周期缩短30%以上，成本降低50%，效率提升带来的不仅是药企利润改善，更是整个赛道估值逻辑的重构。

技术面也释放积极信号：当前港股通创新药指数股价处于中轨位置，KDJ指标已形成金叉且趋势向上，下方多条均线构成强支撑，MACD指标也临近金叉临界点。更关键的是估值优势——当前板块估值低于历史76%的时间，处于明显低位，而业绩端却因出海放量持续景气，这种“低估值+高成长”的组合，正是资金抢筹的核心原因。

二、创新药板块：从“本土崛起”到“全球航行”的价值跃迁

中国创新药产业正经历从量变到质变的飞跃。数据显示，我国创新药管线数量已居全球第二，原研药数量全球第一，研发速度甚至超越部分国际巨头。以ADC（抗体偶联药）、双抗为代表的前沿领域，国内药企不仅实现技术追平，更在部分适应症上实现突破。比如在2025年ASCO（美国临床肿瘤学会）年会上，国产新药口头汇报量同比激增35%，这背后是中国创新药从“me-too”到“me-better”再到“first-in-class”的蜕变。

出海逻辑则是板块第二增长曲线。过去创新药投资常被诟病“内卷”，但如今BD交易的爆发打破了这一僵局——海外市场对中国创新药的技术价值认可度空前提升，从License-out首付款到总交易金额，均创下历史新高。这种国际化不仅带来业绩增量，更重塑了估值体系：当本土药企具备全球商业化能力时，其估值天花板将向国际巨头看齐。

而港股通创新药板块更是集合了行业核心资产——这里既有深耕多年的传统药企创新转型先锋，也有专注细分领域的Biotech新星，覆盖抗体药物、细胞治疗、基因编辑等全产业链，是捕捉创新药出海红利的核心载体。

三、$汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C$ 持基体验：捕捉风口的高效工具

作为一名长期关注医药赛道的股民，我在年初就布局了$汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C$ ，这段时间的持基体验印证了我的判断——这只基金堪称捕捉创新药行情的“利器”。

从业绩表现看，基金各阶段回报亮眼：近三个月涨幅超15%，近一年涨超28%，成立以来涨超35%，大幅跑赢同类平均。这种强势源于其高度纯粹的指数跟踪特性——紧密跟踪中证港股通创新药指数，成分股均为港股上市的创新药核心企业，避免了主动管理基金的风格漂移风险。更难得的是，基金跟踪误差率极小，能精准反映指数表现，让投资者真正“赚得到指数上涨的钱”。

成本控制上，C类份额不收取申购费，持有7天以上免赎回费，年费率仅0.6%左右，远低于同类主动管理型医药基金。对于普通投资者而言，这意味着能用更低的成本布局一个“全明星创新药组合”，尤其适合中长期定投或趋势跟踪策略。

近期市场波动中，这只基金的抗跌性和反弹力度让我印象深刻。比如在指数连续上涨的行情中，基金净值能及时跟上涨幅，而在回调时又因成分股的高成长性表现出韧性。我个人持仓至今已有不错的收益，面对当前创新药板块的多重利好催化，计划近期继续加仓，用“定投+逢低布局”的方式，把握这波政策与出海共振的行情。

创新药的出海征程，正如一场波澜壮阔的航海——从“中国新”到“全球新”，这条赛道既有短期事件驱动的热度，更有长期产业变革的深度。对于股民而言，在把握下半年创新药主线行情时，选择像$汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C$ 这样的工具，既能规避个股踩雷风险，又能高效分享行业红利。如今政策东风已至，出海舰队扬帆，在估值洼地与业绩爆发的双重机遇下，创新药板块的“星辰大海”，或许才刚刚开始@汇添富基金