#创新药赛道持续活跃 行情空间有多大？# 今天A股和港股大幅反弹，创新药概念持续活跃，消息面上两部门发文加大创新药研发支持力度、支持创新药进入基本医保药品目录，机构研报称，长期来看中国创新药在经历跟随创新沉淀后，已经进入渐进式创新时代，开始具备国际竞争力。

2025年以来港股创新药龙头高歌猛进。康方生物、科伦博泰、中国生物制药、信达生物、翰森制药等都一再创新高，甚至A股的百利天恒也非常强势，这些公司的上涨都离不开对外授权，就是所谓的BD业务。

2022年12月，康方生物将依沃西对外授权，获得了5亿美元首付款，以及产品开发、注册及商业化里程碑款项，还将获得该药上市后销售净额的低双位数比例提成。总金额最高可达50亿美元。

2023年12月，百利天恒将一款抗体偶联药物的中国大陆外全球权益授权给百时美施贵宝（BMS）。授权费用由8亿美元预付款、5亿美元近期或有付款、以及71亿美元里程碑金额。总交易额最高可达84亿美元。

2025年5月20日，三生制药宣布与辉瑞签署协议，将自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体707在全球（不包括中国内地）的开发、生产、商业化权利独家授予辉瑞。

根据协议，三生制药将获得12.5亿美元首付款，以及最高可达48亿美元的开发、监管批准和销售里程碑付款，还有两位数百分比的销售分成。此外，辉瑞还将认购三生制药价值1亿美元的普通股股份，这笔授权金额最高达60.5亿美元。

整体而言国内创新药企业，将自己的早期管线授权给国际大厂，可以证明自己的研发能力，可以尽快回笼现金，用以继续推进研发，同时在国际上可以得到大厂的背书，国际临床和注册阻碍会减少，可谓好处多多。

2015年，我们国内的医药企业才下定决心开始搞创新药，到2025年正好十个年头了。今年就是创新药企业见到成果的时候，所以创新药赛道应该是长坡厚雪的。

国内创新药目前是一个全面崛起的态势，普通投资者如何参与创新药的投资机会？面对专业门槛较高、波动性强的创新药板块，通过港股通账户直接投资个股犹如“刀尖起舞”。想要投资的话需要很强的专业知识，分析相关公司的经营情况、创新药业务前景、研发进展等等，最方便的方式是借道基金参与投资。

由于特殊的上市规则，港股拥有一批A股稀缺的中国原研药企，创新药投资优选港股基金标的，汇添富国证港股通创新药ETF联接C(021031 )自成立以来收益超60%，基金跟踪的是国证港股通创新药指数，是全市场医药指数中创新药含量最高的，弹性和锐度非常高，是投资港股创新药最直接、高效的标的。

成份股大多是创新药公司，创新药的权重占比高达92%，从前十大成分股来看，都是大市值的龙头创新药公司，比如百济神州、康方、石药集团、韩森制药、金斯瑞等，这些公司的实力很强，研发能力很强，是国内创新药龙头。

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