当前A股与港股正经历投资逻辑的深刻重构。新“国九条”政策明确引导资金聚焦红利因子，推动市场风格向稳健收益倾斜。与此同时，上市公司分红稳定性持续提升，为红利策略提供了更肥沃的土壤。在这一背景下，港股市场凭借其制度优势脱颖而出——标普港股通低波红利指数当前股息率超6%，覆盖的AH股溢价标的平均溢价率达52%，形成“估值折价+分红溢价”的双重收益来源。

$摩根港股红利指数A$ （005051）通过海外成熟指数编制经验，构建出攻守兼备的组合：先筛选港股通内75只高股息标的，再剔除波动率最高的25%，同时限制单一成分股权重不超过5%、行业不超过30%。这种规则设计有效平衡了收益稳定性与风险分散性。从全球资产配置视角看，港股市场整体估值仍处低位，但股息率却显著领先，这种“高性价比”特征在低利率环境下更具战略价值。今日市场回调或为长期资金提供低位布局机会，红利资产的复利效应值得耐心守候。#军工利好扎堆出现 军工股持续活跃#