#下半年行情主线是哪个？##汇财友道#
展望2025年下半年，创新药领域脱颖而出，有望成为备受瞩目的投资主线。从行业发展态势、政策导向，再到市场数据反馈，种种迹象都显示出创新药投资前景一片光明。而在众多投资工具中，汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C凭借其独特优势，成为投资者把握这一机遇的得力助手。

一、创新药：站在时代风口的朝阳产业

（一）行业发展：从追赶到引领的华丽转身

过去，在全球创新药舞台上，中国药企长期处于追随者的角色。但近年来，这一局面正发生着翻天覆地的变化。在2025年ASCO大会上，国内某药企的PD - 1抑制剂头对头试验数据直接碾压国外知名药企产品，这一事件犹如一颗重磅炸弹，在国际医药界掀起波澜，标志着中国创新药开始在国际赛场崭露头角。

不仅如此，国内药企在创新药研发成果的国际合作方面也成绩斐然。2025年，三生制药将自研的双抗管线授权给德国拜耳，交易额高达12亿美元，刷新亚洲药企单管线授权纪录；石药集团的mRNA疫苗获辉瑞授权，首付款3亿美元，里程碑付款累计可达7亿美元。这些合作不仅为国内药企带来了丰厚的资金回报，更重要的是，彰显了中国创新药研发实力已得到国际巨头的认可，中国创新药正逐步从“跟跑”迈向“领跑”。

（二）研发突破：改写“双十”定律，加速成果收获

创新药研发的“双十”定律（十年周期、十亿美元投入）曾是横亘在行业发展道路上的一座大山。但如今，这一定律正被中国药企改写。国内某Biotech公司的ADC药物从立项到FDA获批仅用6年，较国际平均周期缩短42% ，大大提高了研发效率，加速了创新药上市进程。

从行业数据来看，创新药领域的发展更是势头强劲。2025年国内创新药License - out交易额预计达52亿美元，较2020年增长12倍，其中肿瘤领域管线占比超60%。大量的研发成果转化为实际的商业交易，意味着创新药企业的盈利前景愈发清晰，也为投资者带来了更多的投资机会和回报预期。

（三）市场表现：股价上扬，投资逻辑生变

市场是检验行业发展的试金石。2025年，创新药企业在资本市场上表现亮眼。舒泰神在5月实现连续10个交易日收阳，区间涨幅32%；百利天恒股价于6月初突破300元，年内涨幅达180%，均依托核心产品临床进展兑现。这表明市场对创新药企业的投资逻辑已发生转变，从过去单纯关注概念，转变为更加注重企业的核心产品研发进展和商业化能力。这种转变使得创新药企业的投资价值更具确定性和可持续性，也为投资者提供了更明确的投资方向。

二、政策护航：创新药发展的强大助推器

（一）审批加速，鼓励创新

国家药监局发布的《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告(征求意见稿)》提出，对符合要求的创新药临床试验申请在30个工作日内完成审评审批。这一举措大大缩短了创新药的研发周期，使创新药能够更快地进入市场，为患者带来福音的同时，也为药企节省了时间成本，提高了资金的使用效率，增强了企业的创新积极性。

（二）医保支持，市场扩容

2025年医保谈判新纳入38个创新药，平均降幅38%，较2024年减少12个百分点，药企毛利率平均提升15个百分点。医保的支持一方面使创新药的可及性大大提高，更多患者能够用上创新药，从而扩大了市场需求；另一方面，合理的降幅和毛利率提升，保证了药企的利润空间，使企业能够有更多资金投入到后续的研发中，形成良性循环。

三、汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C：把握创新药机遇的利器

（一）紧密跟踪指数，全方位覆盖创新药产业链

汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C紧密跟踪国证港股通创新药指数，该指数覆盖了港股创新药产业链上下游的核心资产。无论是头部Biotech企业在前沿管线的布局，还是CXO龙头的全球产能优势，亦或是创新药械企业的商业化兑现能力，都能通过这一基金得以投资。这种“一篮子”配置方式，让投资者无需耗费大量精力去研究和筛选个股，就能享受到整个创新药行业发展带来的红利，同时也有效避免了单一标的的高波动风险。
（二）业绩表现出色，彰显投资价值

1. 短期业绩亮眼：在过去的三个月里，汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C的涨幅达到了21.77%，在同类基金中表现优异。这主要得益于创新药行业在这段时间内的良好发展态势，以及该基金对指数的紧密跟踪和有效的投资管理。
2. 中期业绩稳健：近半年来，该基金的收益率为53.27%，展现出了较强的抗风险能力和收益获取能力。在市场波动较大的情况下，基金经理通过合理的资产配置和灵活的投资策略，有效地降低了市场风险，为投资者带来了稳健的收益。
3. 长期业绩优异：从一年的时间跨度来看，汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C的收益率高达81.94%，大幅跑赢同类基金平均水平。长期优异的业绩表现，充分证明了该基金在把握创新药行业投资机会方面的能力，也为投资者实现长期资产增值提供了有力保障。

（三）产品优势显著，投资灵活便捷

1. 高效跟踪指数：通过投资对应的ETF（汇添富国证港股通创新药ETF），该基金实现了对标的指数的紧密跟踪。历史数据显示，其日均跟踪偏离度控制在0.2%以内，为投资者提供了精准的指数化投资工具，确保投资者能够准确把握创新药行业的市场走势。
2. C类份额费率优势：0申购费、持有满7天免赎回费的C类份额设计，特别适合波段操作。相比直接买卖港股个股，可节省约1.5%的交易成本（含印花税、佣金等），显著提升了资金使用效率。对于那些希望灵活把握市场机会，进行短期或中期投资的投资者来说，这一优势无疑极具吸引力。
3. 流动性保障：联接基金在深交所上市交易，二级市场买卖支持T + 1交收，单日成交额稳定在千万元级别，能够满足中小投资者的进出需求。良好的流动性使得投资者在需要资金时能够及时变现，无需担心交易受限，进一步增强了投资的灵活性。

（四）契合市场环境，具备战术配置价值

1. 估值性价比高：经历2023年调整后，港股创新药板块整体估值处于近三年低位，部分优质公司PEG已回落至1以下。低估值意味着更高的安全边际和更大的上涨空间，此时布局，投资者有望在未来获得丰厚的回报。
2. 催化剂丰富：美联储降息预期、ASCO大会数据披露、医保谈判结果等事件，都可能成为推动创新药板块行情的催化剂。这些事件的发生将为创新药企业带来新的发展机遇，也为投资者创造了更多的交易机会。通过投资汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C，投资者可以轻松把握这些机遇，分享创新药行业发展的红利。
3. 对冲属性：该基金与A股科技板块相关性较低，可作为投资组合中的风险分散工具。在当前市场环境复杂多变的情况下，通过配置相关性低的资产，可以有效降低投资组合的整体风险，提高投资组合的稳定性和收益水平。

综上所述，2025年下半年，创新药作为投资主线，其投资前景广阔，潜力巨大。而汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C凭借其在跟踪指数、产品设计和市场适应性等方面的诸多优势，成为投资者把握创新药投资机遇的不二之选。无论是长期投资者希望分享创新药行业的成长红利，还是短期投资者追求灵活的波段操作机会，都能在这一基金中找到适合自己的投资策略。在创新药的时代浪潮中，让我们搭乘汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C这班快车，驶向财富增长的彼岸 。@汇添富基金

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