全球资本市场正经历风险偏好重置，防御性策略成为资金共识。剖析A股与港股红利资产差异，港股红利板块显现三大配置逻辑：其一，分红质量更优，港股央国企2024年分红总额同比增长18%，且分红比例中位数达45%，显著高于A股32%的水平；其二，估值性价比突出，港股通红利指数市净率仅0.6倍，处于历史极值区间；其三，资金面支撑更强，港股作为外资配置中国资产的桥头堡，其红利资产在避险周期中更易获得南向资金与海外长线资金双重加持。实证数据显示，$摩根标普港股通低波红利指数A$ （005051）近半年收益率较A股同类产品高出8%，凸显港股红利策略在动荡市中的超额收益能力。#特朗普确认以伊停火，市场迎利好#