受7月非农就业数据大幅不及预期影响，降息预期升温，金价直线飙升，COMEX黄金期货价格一举突破3400美元。距离历史新高仅约100点，有望突破新高吗？
目前，市场对美联储9月降息预期已从38% 飙升至90%，年内或降息两次。同时全球关税冲击仍在发酵，特朗普宣布对包括加拿大（35%）、巴西（50%）、印度（25%）、瑞士（39%）在内的多国征收高税率的进口关税，进一步引发全球贸易不确定性及避险需求。此外，美元指数单日跌超1%，创4个月最大跌幅；10年期美债收益率跌至4.2%，或降低了持有黄金的机会成本。$中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)C(OTCFUND|020969)$
短期来看，预计美国货币政策转向预期将接力财政政策为黄金价格提供支撑，投资者可以适当关注阶段性配置机会，若降息交易继续发酵，黄金或有望冲击前高。长期来看，“降息交易”+“特朗普2.0”双主线或将在2025年持续催化，大国博弈背景下，避险需求和央行增储都可能将对金价形成相对有力的支撑。$中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)A(OTCFUND|165513)$
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