—上周债市总结—
上周股市放量上涨、上证综指创近十年新高，市场风险偏好持续抬升，债券市场继续受到股债跷跷板影响，情绪偏弱，防御心态相对明显，利率债收益率整体上行。不过债市呈现逐步脱敏态势，虽然曲线上移但调整幅度相比之前明显减少。全周来看，10Y上行4bp至1.78%，30Y上行3bp至2.08%。（数据来源：wind，2025/8/18-2025/8/22）$中信保诚稳达C(OTCFUND|006178)$
—债市策略—
在利率快速调整之后，10年接近1.8%，30年超过2.05%，短期快速调整幅度较大，市场持仓浮亏较多，空头力量也处于较强状态均说明利率有短期修复的需求。央行近期大量的逆回购投放和超额续作MLF或也体现对于债市及资金面的呵护。
短期对债市影响最大的权益市场虽然继续保持上涨势头，但在利率明显上升后，债市对于股市的上涨可能会逐步钝化，且当前偏弱的基本面也不支持利率快速上升。不过，考虑年内还有可能出现利率高点，且未来较长一段时间债市或依然偏弱运行，因此债市可能需要用反弹思路看待，交易重心或仍是权益市场，那么“纯债打底、股票增强”的混债基金可能是当下不错的选择之一。$中信保诚至泰中短债C(OTCFUND|004156)$ $中信保诚稳健债券C(OTCFUND|003227)$ $中信保诚增强收益债券(LOF)C(OTCFUND|022251)$
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