1 对投资者负责是基金管理人的责任。

珍妮|梁忻强调了基金管理人对投资者血汗钱的责任感，需以科研人员的标准要求自己他分享了2014年市场风险事件时的压力，以及安抚客户的经历投资管理人需面对阶段性亏损带来的情绪压力，并坚持长期投资理念团队建设方面，东方基金致力于打造一流研究团队，明确职业发展路径他强调持续学习和敬畏市场的重要性，认为投资和研究需保持专注和纪律性。

2 梁忻分析了半导体板块的投资机会。

梁忻指出当前科技板块波动较大，部分标的如AI产业链已跌出机会，近期反弹可观半导体ETF有资金净流入，显示布局时机他对比了电子科技与创新药的差异，认为医药板块因长期下跌具备上涨潜力，而科技板块每年仍有行情东方基金的人工智能产品布局半导体设备。

3 科技板块反弹幅度较弱。

珍妮分析了科技板块近期表现，指出由于前期位置较高，反弹幅度相对较弱他提到光模块和PCB板块跟随海外算力反弹，海外AI芯片表现超预期半导体板块受关税缓和影响有限，自主可控趋势不变，国产替代逻辑持续，企业正调整供应链策略以应对潜在风险。

4 1.美系出口影响有限，芯片进展符合预期。

珍妮|梁忻分析了美系出口规模较小且以加工贸易为主，关税直接影响有限他提到华为在芯片自主可控方面取得进展，但今年苹果和华为的发布会亮点不多，AI进展符合预期，硬件创新仍需等待软件更新为主，明年可能有更明显进展此外，他讨论了手机价格和通信技术方向。

5 数据传输技术路径多样。

珍妮|梁忻介绍了数据传输的不同技术路径，包括铜缆、光纤光模块和高端PCB等，指出它们各有优势，适用于不同场景他强调了国产替代在半导体产业中的重要性，特别是设备领域，认为短期推迟不影响长期趋势此外，他提到光模块表现突出，但不同技术在不同场景下各有应用，需全面发展以实现国产替代。

6 半导体设备板块近期走势较弱。

珍妮|梁忻分析了半导体设备板块的行情走势，指出年初科技板块反弹后，三月以来整体回调，半导体设备缺乏催化因素，跟随科技大盘震荡下行他认为二季度产业基本面可能偏弱，但四季度有望回补此外，他提到东方人工智能基金的涨势需结合市场情况判断。

7 科技投资需关注长期基本面。

珍妮|梁忻指出科技产品波动大，需在震荡期布局行业基本面与市场表现可能背离，建议关注设备领域长期空间生成式AI和芯片需求增长将推动产业变化，但具体时点难以预测AR/AI眼镜等新设备技术进步明显，国产设备发展超预期，是未来重点方向。

8 AI眼镜功能因人而异。

珍妮|梁忻讨论了AI眼镜的翻译功能和使用体验，认为虽然产品已上市，但体验因人而异，价格可能随技术进步下降他还提到半导体设备行业在成熟制程方面与海外差距不大，但先进制程仍有挑战和机会。

9 消费电子与半导体产业链分析。

梁忻讨论了消费电子和半导体产业链的投资机会，重点关注自主可控和AI两大主线他提到云端AI和端侧AI的发展趋势，以及PCB和国产算力芯片的潜力对于消费电子，他强调技术发展趋势和国内产业的追赶情况此外，梁忻表示对部分估值较高的公司持谨慎态度，但认为某些公司在调整后具备绝对收益机会。

10 下半年半导体行业景气度存疑。

梁忻分析了半导体设计环节的投资机会，建议关注东方彗星产品他提到军工板块短期博弈性强，需注意风险对于科技板块，他认为设备领域短期跌幅较大，四季度可能有产业利好，当前位置相对看好他建议投资者关注基本面与股价的背离情况，具体问题具体分析。