今天债市又是大雨，不少热门的利率债或者是信用债都破了不少蛋，不过$摩根双债增利债券C$（000378）倒逆势收了二十几个蛋，它用可转债间接参与了这些赛道，比如通信、高端装备等方向扶持领域，但通过债券的转股价条款控制了下跌风险。另外45%左右的信用债持仓更是点睛之笔——全是大型金融机构发行的优质品种，违约概率低，现金流稳定。这种组合在过去半年实现了5%以上的收益，虽然比不上股票型产品，但考虑到它几乎零股票仓位，能跑赢中证全债指数已经很说明问题。我对比过华泰保兴安悦债券C（020741），长久期利率债基金看似收益高，实则对货币方向极度敏感，波动大不说，修复回撤的时间也长。而这只基金久期控制在3年以内，杠杆率也低于行业平均，属于“闷声赚钱”的类型。周梦婕经理还有个特点，她擅长用“哑铃策略”平衡风险：短久期债券规避利率波动，高票息品种提供现金流，再通过可转债轮动增厚收益。对于不想频繁操作又想分享股市红利的投资者，这种策略或许更省心。#机构：A股健康牛！沪指4000点可期？#