当前债市面临快速演绎的赎回风波，尤其是长债短期快速下跌，主因是股市的短期走强，资金流出进入股市，造成了股债的跷跷板效应，之前我们的观点也多次提及今年长债以震荡为主，要降低预期。

中期来看对利率债不必悲观，操作上仍坚持波段思维，在关键收益率位置（目前10Y国债1.75%，30Y国债1.95%），具有一定的性价比，更需关注其机会，逆向思考。同时密切关注央行干预信号和股市动向。

这次下跌，提供了长久期国债的配置机会，可优先考虑30年久期，弹性更大，风险更大。10年期次之，风险偏低。由于其久期长，波动大，同时无法预测未来是否还会继续下跌，所以配置上最好分批进行。待价格上涨回归后再分批落袋。

风险提示：市场观点仅供参考，不构成投资建议。