#买芯片选科创##汇财友道#在城市的灯火与数据的洪流之间，一场静默的变革正在悄然发生。2025年的夏天还未 fully 展开，半导体芯片的世界却已迎来属于它的春天。这不仅是技术的回暖，更是一代人用智慧与坚持唤醒的产业新生。
你可曾想过，当你在手机上与AI对话，或在云端存储照片时，背后正有一颗颗小小的芯片在高速运转？它们不再只是冰冷的硅片，而是承载着中国科技自立梦想的火种。从AI大模型对算力的渴求，到服务器里存储芯片价格的攀升，每一次数据的跳动，都在诉说一个关于突破与成长的故事。
最动人的，莫过于“国产替代”这四个字背后的汗水与执着。曾经我们仰望国外技术的高峰，如今北方华创的设备在晶圆厂中运转，中芯国际的产线点亮了车规级芯片的未来，沪硅产业的硅片一步步走向自主。这不是简单的替换，而是一条从材料到制造、从设计到封测的全链条觉醒。就像春雨润物无声，国产半导体正悄然织就一张坚韧的网，托起整个行业的希望。
更令人振奋的是，第三代半导体在新能源车中驰骋，先进封装技术让芯片“叠”出性能新高。士兰微、通富微电这些名字，开始在世界舞台上发出自己的声音。它们如同破土而出的嫩芽，在风雨中坚定生长。
当然，前路并非坦途。国际供应链的风云变幻，AI落地的节奏波动，都可能带来短暂的寒意。但正如春天从不会因几场倒春寒而缺席，中国芯片的崛起，也注定是在挑战中前行。当一颗芯片点亮一座城市的夜晚，它照亮的，不只是数据的世界，更是一个民族对自主创新的执着追求。这个春天，我们听见了芯跳的声音——那是未来，在轻轻叩门。
骑牛看熊认为2025年下半年半导体芯片板块投资优势如下：
一、行业周期复苏与全球需求增长
半导体行业经历库存周期触底后，进入量价齐升的复苏阶段，全球市场规模与技术迭。
1.细分领域爆发
AI算力需求推动GPU、光模块等硬件升级，国产GPU（如砺算科技7G100芯片）实现技术突破，应用场景扩展至游戏、智能座舱及具身机器人。存储芯片价格上行，带动产业链复苏。
2.国际巨头动作
德州仪器（TI）开启新一轮史无前例涨价，涉及超6万个料号，涨幅较6月扩大20倍，反映行业供需紧张。
二、国产替代加速与政策红利
在全球供应链重构背景下，国内半导体企业在设计、制造、设备等环节实现技术自主化，政策支持与市场需求共同推动替代进程。
1.本土产业链韧性
A股半导体及硬件设备行业营收增速分别达28.3%和18.0%，显著高于港股同类行业的15.8%和10.9%。澜起科技PCIe Retimer芯片在AI服务器中单机搭载量达8-16颗，2025年上半年净利润预增85.50%-102.36%。
2.政策与资本支持
美国出口管制倒逼国产替代，国内专项基金加大对半导体设备、材料等“卡脖子”领域的投资；科创板为半导体企业提供融资便利，科创50指数成分股估值虽高（PE TTM 77.9倍），但成长预期支撑资金流入。
3.技术突破案例
东芯股份参股公司砺算科技推出全栈自主研发GPU芯片，摆脱第三方IP依赖，带动股价自7月下旬翻倍。
三、结构性机会：高低切换与滞涨标的
板块内部估值分化，高涨幅龙头存在兑现压力，低估值、高成长的二线标的及细分领域补涨机会显现。
1.高低切换逻辑
芯片半导体板块“回流过程中或进一步高低切换”，即前期大涨的科创50成分股（如AI算力标的）需警惕短线兑现，而滞涨的消费电子、半导体设备标的存在补涨预期。
2.滞涨标的特征
符合“估值安全垫（PEG<1、机构预测PE<40倍）+业绩确定性（营收增速超20%）+研发投入高”的标的，例如港股半导体设备板块，消费电子板块在全球半导体需求回暖下，估值修复空间显著。
3.ETF市场信号
半导体产业ETF、科创芯片ETF在8月中旬持续走强，显示资金对板块整体信心，同时通过ETF分散配置降低个股波动风险。
四、估值与资金面支撑
板块估值与业绩匹配度分化，但整体处于周期上行阶段起点，资金流入趋势明确。
1.估值分化
A股科技制造领域估值较高（创业板指PE 60倍），但港股科技股具备安全边际（2024年归母净利润增速10.2%，显著高于A股的-3%）。部分A股滞涨标的滚动市盈率低至20倍以下，PEG<1。
2.资金持续流入
8月半导体板块逆势走强，富满微、东芯股份等多股涨超20%，港股华虹半导体、中芯国际同步上涨，北向资金在半导体设备、材料板块持仓比例提升。
3.机构共识
当前半导体周期处于“新一轮上行阶段的起点”，强调AI与泛工业需求驱动“牛长熊短”特征。
五、投资周期与策略建议
1.短期
板块波动较大，AI需求不确定性与市场情绪可能导致股价震荡，调整期可逢低布局优质标的。当前市场关注芯片半导体板块回流机会，或存在高低切换窗口。
2.中期
国产替代与AI需求共振驱动业绩增长，重点关注技术突破与订单落地情况，持有具备核心竞争力的企业。
3.长期
半导体作为未来科技核心，智能汽车、人形机器人等应用场景拓展将打开长期成长空间，行业有望维持高增长。
2025年下半年半导体板块兼具周期复苏、国产替代与结构性机会三重优势，建议围绕AI硬件、设备材料、滞涨二线标的布局，同时关注高低切换节奏。半导体芯片板块在需求、政策、技术三重驱动下，具备长期投资价值。投资者可结合自身风险偏好，通过个股精选或基金配置把握行业机遇，重点关注国产替代与AI需求共振的核心标的。
骑牛看熊比较看好汇添富上证科创板芯片ETF发起式联接C(020629)的投资优势，原因如下：
一、业绩表现突出，长期收益显著
该基金自2024年3月12日成立以来，收益达124.41%。近1周收益率为20.29%，近1月收益率为36.55%，近3月收益率为49.55%，近6月收益率为35.11%。最夸张的是“近1年”收益率为154.46%，显示出近期市场反弹中的强劲爆发力。
二、紧密跟踪行业指数，分享芯片赛道红利
基金以上证科创板芯片指数收益率95%+银行人民币活期存款利率(税后)5% 为业绩比较基准，紧密跟踪科创板芯片行业龙头企业的表现1。作为联接基金，其通过投资于目标ETF（汇添富上证科创板芯片ETF），间接实现对芯片行业的分散化投资，降低个股波动风险，同时充分受益于半导体产业国产化趋势及技术创新红利。
三、基金经理经验丰富，管理能力稳定
该基金由汇添富基金经理孙浩管理，其同时管理的A类份额（汇添富上证科创板芯片ETF发起式联接A），与C类份额业绩表现高度一致，体现出稳定的管理能力和对行业趋势的精准把握。
四、费率结构
作为C类基金，通常无申购费，持有超过一定期限（如30天）免赎回费，适合短期持有，但年化销售服务费会侵蚀部分收益，需结合持有周期选择。
五、费用结构灵活，适合不同持有需求
作为C类份额，该基金通常不收取申购费，且持有一定期限后免赎回费（具体以基金合同为准），适合中短期投资者进行波段操作，降低交易成本。与A类份额相比，C类更适合持有时间较短、对流动性要求较高的投资者。
六、规模适中，操作灵活性较高
前十大重仓股包括寒武纪、中微公司、中芯国际等科创板芯片龙头企业，进一步分散风险。持仓集中度低基金前十大重仓股持仓占比均低于0.02%，前十大重仓股持仓占比均低于0.02%，主要通过投资目标ETF间接跟踪指数，实际风险与指数整体波动高度绑定。
七、指数估值与回撤风险
跟踪的科创芯片指数滚动市盈率114.98倍，位于发布以来77.57%分位，市净率6.5倍（69.03%分位），估值处于历史较高水平；指数最大回撤达47.98%，板块高波动特性显著。
八、行业政策与需求驱动
芯片产业为国家重点支持领域，政策红利与AI、新能源等下游需求增长或长期支撑板块景气度，但短期受全球供应链、技术迭代等因素影响，波动风险需警惕。
汇添富上证科创板芯片ETF发起式联接C（020629）是一只跟踪上证科创板芯片指数的指数型基金，其投资价值需结合业绩表现、市场风险、基金特性等多维度评估。以下从收益表现、风险特征、指数与持仓特点等方面展开分析，为投资者提供参考。
$汇添富上证科创板芯片ETF发起式联$ 长期收益能力突出，适合布局半导体赛道的投资者，若长期持有（6个月以上），可逢板块调整时分批布局，降低择时风险。C类基金适合短期交易，长期持有可考虑A类份额（若有）以节省费率。
#卫星通信有望形成新的万亿级市场##半导体周期上行：产业链股持续活跃##稀土价值重估！行业迎戴维斯双击##八月基金投资策略##大盘3800点 你踏空了吗？##曝iPhone17大规模量产！果链股活跃##你认为本轮牛市能走多远？##指数操盘手集结令##游戏板块大涨 还能追吗？##创作扶持计划##鲍威尔暗示或9月降息！市场影响几何？##DS-V3.1针对下一代国产芯片设计##8月你看好哪条投资主线？##稀土小金属价格坚挺！顺周期如何掘金？##沪指创近10年新高#
