1 1.汪浩展望下半年中国经济。

汪浩分析了全球经济格局及中美关系对中国经济的影响，预计下半年出口将放缓但仍有韧性，国内政策可能进一步宽松，重点关注科技和金融领域的博弈，同时提示了关税和地缘风险。

2 出口韧性边际放缓。

华安基金嘉宾认为出口整体仍有韧性但边际放缓，关税摩擦可能转向科技金融领域美国对中国科技领域的打压持续，国产替代逻辑将延续金融领域需警惕美国制裁手段下半年美股或从滞胀交易转向复苏交易，美债利率受经济增长、通胀预期和货币政策影响较大美国经济韧性较强，通胀可能上行，美联储降息预期波动。

3 美联储降息预期可能收窄。

华安基金资产配置策略高端峰会嘉宾分析了美联储政策走向，认为鲍威尔将依据经济和通胀数据决定降息节奏，若通胀上升，降息次数可能少于两次甚至不降。同时，特朗普减税法案加速落地，延续2017年政策，虽刺激经济但推高财政赤字。美债利率或继续上升，美股科技和中小盘有望受益。中国经济上半年增速5.3%，消费成为重要逆周期调节工具，但商品消费补贴边际效应递减，未来或转向服务消费领域。

4 消费短期政策支撑效果待观察。

主持人分析了当前经济形势和政策走向，认为消费短期靠政策刺激，长期效果需观察货币政策可能在三季度末四季度初进一步降准降息，财政政策向科技、教育、民生倾斜房地产仍处出清阶段，政策托而不举经济预计呈N型走势，债券利率可能先下后上股票市场看多，推荐科技和金融高分红板块，关注稳定币等主题海外市场看好权益类资产。

5 美债利率或升至4.5-5.0%。

汪浩认为美债十年期利率可能回升至4.5-5.0%，中国权益资产中科技类和红利金融类将呈现两端走格局。他提醒四季度需警惕十年期国债利率上行震荡风险。许之彦介绍了创业板50指数的核心优势，指出其聚焦创新成长龙头，在反弹行情中表现突出。他回顾了ETF市场快速发展，强调创业板50指数作为科技成长板块代表，经过多轮牛熊已形成明显蓝筹特征。

6 中国宏观经济中长期向好。

华安基金嘉宾表示，中国宏观经济政策协同发力，财政和货币政策仍有空间，4月7日后市场回暖明显。创业板50指数弹性足，在新能源、金融科技、医药、信息技术四大板块中表现突出，2019年以来跑赢创业板指数50个百分点。嘉宾认为，反内卷政策推动行业健康发展，金融科技和生物医药是重要投资方向。

7 创业板50指数具有高成长性和投资价值。

嘉宾介绍了创业板50指数的特点和优势，包括高研发投入、盈利增长预期和成分股超预期表现该指数覆盖新兴行业龙头，具有高弹性和良好估值，未来三年净利润年化增长预计超20%华安基金管理的创业板50ETF规模大、流动性好，是投资创业板的核心选择。

8 创业板50是成长投资的重要标的。

华安基金嘉宾成果认为下半年A股市场将迎来较大级别牛市，指数有望创出新高他分析了反内卷政策对供给侧的影响，指出政策初期治标是必要的，后续将标本兼治在行业层面，央国企占比较高、集中度较高的行业政策执行力度会更强他认为当前周期股存在估值修复机会，特别是股息率较高的公司从中长期看，部分行业供求关系已改善，有色等制造业值得关注对于需求端，他预计下半年出口不会大幅下滑，中美经贸关系可能边际改善。

9 1.

中美贸易关系需重估。

10 创业板盈利改善趋势明显。

嘉宾指出创业板指数一季度增速超20%，盈利周期刚进入上行阶段，预计明后年增速将继续提升重点行业包括锂电、新能源、医药和电子通信市场呈现全面牛市特征，轮动性强，建议在成长与价值风格间适度均衡配置低位资产如港股互联网、非银金融、周期板块和半导体值得关注中国经济正筑底，企业竞争力提升，国际化趋势明显下半年增量资金流入预期增强，市场有望更上一层楼。

11 红利资产具备投资价值。

资产配置策略高端峰会嘉宾分析了当前海内外低利率环境对红利资产的利好，指出A股和港股股息率具有吸引力他详细阐述了红利策略选股的五个特点：基本面良好、现金流充沛、盈利稳定、估值偏低、波动率低，并强调该策略在缓步复苏经济环境中表现优异他特别推荐关注港股红利投资，因其估值更低且股息率更高，同时提醒需考虑港股通投资的股息税因素最后他建议投资者优先选择央企作为红利投资标的，因央企在关键行业中占据主导地位且符合高股息特征。

12 央企红利投资具备估值重塑潜力。

华安基金嘉宾分析了央企红利投资的多重优势：政策层面，央企在分红比例和频次上优于A股整体；盈利层面，央企ROE和EPS稳定性强；估值层面，央企当前估值偏低，存在市值管理带来的提升空间港股通央企红利指数聚焦高股息、中字头、低估值、大市值特征，通过独特编制方法规避红利陷阱，行业分布均匀，历史表现优于A股同类指数该指数采用股息率加权机制，自动实现高抛低吸，更契合红利投资本质。

13 1.红利ETF持续分红契合投资本质。

华安基金倪斌介绍红利ETF持续分红情况，强调在低利率和温和复苏环境下，高股息和顺周期板块表现突出。他提到港股通央企红利ETF通过选择低估值港股央企，降低波动并稳定ROE，适合长期配置。

14 黄金价格受多重因素推动。

资产配置策略高端峰会嘉宾分析了黄金价格上涨的四个原因：美元贬值、债务扩张、美联储降息周期和央行购金行为他提到黄金与股票债券的低相关性使其成为资产配置的重要工具，并指出当前美联储仍处于降息周期，各国央行持续购金，这两大因素将继续支撑黄金价格建议投资者关注长期货币超发、中期美联储政策和短期地缘风险三类数据，认为黄金在资产配置中具有重要价值。

15 美国债务问题与黄金配置逻辑。

嘉宾分析了美国债务占GDP比重的历史变化及当前高利率环境下的挑战，指出债务可持续性面临压力他提出五种可能的应对路径，包括财政紧缩、效率提升、关税政策、降息刺激和经济增长黄金作为应对债务扩张和经济不确定性的工具，中长期配置价值凸显华安黄金ETF518880及联接基金因实物支撑、低费率、低门槛和租赁收益等优势，成为个人投资者配置黄金的理想选择。