机构时隔半年再度看多黄金，而永赢中证沪港深黄金产业股票ETF（$黄金股ETF(SH517520)$）及联接$永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C$ （A类：020411/C类：020412）的规模已经冲到同类第一，已经连续5天上涨了，成了抓黄金股上涨的头号选手。

作为全市场规模最大、流动性最好的黄金股，这只基金最近的表现确实硬气：近一周反弹12.7%，同类第一，近一个月涨26%，近三个月24.4%，成立一年多累计收益79.02%，这数据在同类里算是扛把子了。

为啥它能跑成领头羊？关键还是定位准。黄金股（517520）紧盯的是沪深港三地的黄金产业链龙头，从挖矿、冶炼到卖黄金首饰的头部企业全覆盖。这类企业有个特点，金价涨的时候，它们的利润弹性比金价本身还大——比如金矿开采成本相对固定，金价每涨1%，企业利润可能涨3%-5%，这就是所谓的“金价放大器”效应。最近国际金价刚突破3550美元/盎司，创了历史新高，这时候布局黄金股，相当于踩着金价上涨的加速带。

国内这边央行买黄金的节奏也没停。7月又净购入了一批，全球央行已经连续9个月增持，这趋势短期内应该改不了。从驱动逻辑看，金价上涨现在不是单靠避险，而是利率、避险、央行购金三重支撑。更关键的是，黄金股和金价本身有时间差—金价先涨，黄金股的利润释放会滞后但更猛，这时候布局黄金股，相当于提前埋伏利润兑现期。

个人看法，接下来黄金的催化可能还有几个节点：9月美联储降息落地后，市场对后续降息幅度的预期会不会更激进？如果外国经济数据继续走弱，降息周期可能拉长，金价还有往上冲的动力。另外，年底是各国央行调整储备的窗口期，购金需求可能进一步释放。不过也要注意，如果降息后外国经济软着陆，通胀预期抬头，实际利率可能反弹，这时候金价会有短期波动，但整体向上的趋势应该没变。

最后说回产品，永赢黄金股（517520）及其联接基金（A类020411/C类020412）跟踪的是中证沪深港黄金产业指数，覆盖了从金矿到零售的全链条龙头。相比直接买黄金，投资黄金股的好处是能分享企业成长的超额收益，同时分散个股风险—毕竟买一只基金等于买了整个黄金产业链的核心资产。对于想参与黄金行情，又不想自己研究个股的投资者来说，这确实是个省心又高效的选择。#国际金价创历史新高！机构再次看多#

加自选关注：

$永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A$  (020411)

$永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C$  (020412)