#晒收益#

A股港股创新药将是2025年全年市场热点。

1.（1）并购重组加速。

（2）医保集采规则优化，制定出台商业健康保险创新药品目录，明确创新药丙类目录加速制定落实。

2.海外合作突破与业绩催化

（1）国际授权加速（2025年已近455亿美元）：引领全球创新药，不受关税影响。

（2）业绩超预期：中国老龄化，医保改革，海外受权，审批加速（今年已经获批近40家），使得药企净利润高增长。

3.（1）创新药板块处于历史估值低位，特别港股创新药。

（2）创新药被视为 “中国高科技皇冠”，新质生产力的代表，成为海外，科技及内地资金等配置的方向。