2025年以来，港股市场在南向资金的持续涌入下表现亮眼。当前南向资金净买入额已超6900亿港元，接近2024年全年规模的85%，成为推动恒生指数上涨19.5%的核心动力。资金流向显示，内地投资者正通过港股通渠道争夺港股关键行业的定价权，尤其在科技、消费及医药板块形成显著影响力。

南向资金持仓高度集中于金融与TMT板块，银行（持仓占比17.68%）、传媒（14.02%）、电子（9.12%）位列前三，前五大行业合计占比超55%。动态来看，2025年资金偏好从传统红利板块转向成长性更强的领域，如商贸零售、创新药等，单日净买入额多次突破200亿港元，4月9日更创下338.6亿港元的单日纪录。

尽管资金侧重成长板块，高股息资产仍是南向资金的重要配置方向。标普港股通低波红利指数（SPAHLVCP.SPI）通过筛选低波动、高股息个股，年内表现稳健。跟踪该指数的$摩根标普港股通低波红利指数A$（005051）今日大概率实现四连涨，近一月涨幅达5.34%，超额收益达15.02%，成为震荡市中资金避险的优质选择。#地产政策预期强烈 地产股异动拉升#