我们认为中国创新药出海国际化是有很大潜力，而且潜力尚未释放完。
近期，创新药板块行情强势依旧，在经历6月下旬的短暂回调后，重拾升势，港股创新药指数已接近前期阶段性高点。 $嘉实互融精选股票C(OTCFUND|020232)$
机构分析认为，创新药行情开始往上游产业链扩散。本质上是创新药维持高景气，一方面在biotech投融资改善及国内创新药政策支持下，带动对药企临床前研究的需求预期提升。另一方面，药明康德披露的半年度业绩预增公告超预期的催化。
我们看到，今年以来创新药板块开启一波趋势行情，无论港股还是A股，都有不错的表现。其背后的支撑逻辑是，经过多年的耕耘，中国创新药到了开花结果的周期，不断走出海外拿到国际医药巨大的大额订单。
数据统计显示，近五年中国BD交易数量占全球同类交易总额的30%，2024年单年License - out（授权出海）总金额突破500亿美元，同比增长27.4%。更具标志性的是，BD交易规模已连续三年超过IPO融资规模，成为行业最重要的资金增量来源。
而今年的BD交易数量和金额更呈现出爆发趋势，据药时代不完全统计，2025年上半年度（截止到6月30日），中国创新药领域的BD出海交易事件已超过50起，其中披露的合作总金额合计高达484.48亿美元，接近去年全年数据。
放眼全球，中国算研发能比较强，这样的国家并不多，聚焦在老牌发达国家和像中国这样的国家。所以跨国企业没有太多选择，比如美国本土价格更贵，而且中国有自身优势，比如相同靶点有很多选择，所以中国资产相对来说性价比更高。所以我们认为中国创新药出海国际化是有很大潜力，而且潜力尚未释放完。
我们认为，短期行情受情绪和资金流影响，随机性大，难以预测，而值得关注和把握的是中长期趋势行情。我们对2025年的创新药投资保持较高的信心和期待。
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