6月9日、10日，创新药板块再度强势拉升，恒生医疗保健指数连续多日上涨，创出近半年来新高。A股、港股医药股共振，走出一波趋势性行情。

消息面上，据中国证券报，翰森制药宣布，公司授予Regeneron Pharmaceuticals,Inc.（Regeneron）在研GLP - 1/GIP双受体激动剂HS - 20094海外独占许可。近期，国产创新药在出海方面捷报不断。不久前，三生国健、三生制药、沈阳三生与辉瑞就PD - 1/VEGF双抗SSGJ - 707达成授权协议，该笔授权交易的“12.5亿美元首付款”刷新国产创新药出海首付款金额的纪录。

东吴证券分析称，受内外因素的共同影响，中国创新药对外授权交易进入爆发期。从内部看，中国药企管线研发能力持续提升，中国已经进入药物开发第一梯队；从外部看，临床研发与国际接轨，监管机构与企业共同努力，使得国际药企对于中国创新药管线的信任度大幅提升。

创新药的投资逻辑

今年以来，优质的创新药、创新器械企业走出了独立行情，创新药行业迎来产业、业绩和政策三因素共振，有望进入价值重估的新周期。

• 产业方面，国内药企在ASCO、AACR等国际大会上数据亮眼，BD出海量和质齐升。实际上，今年跨国大药企首付超过5000万美元的引进交易中，来自中国的占比已经达到42%，已经接近统治级别。中国药企对外授权总金额在今年一季度就已经基本超过了去年的50%，超过了2023年全年。

• 业绩方面，创新药龙头企业盈利预期不断提升，有望加速进入盈利周期，迎来“拐点时刻”，实现我国医药创新从0到1的跨越式发展。机构分析认为，从今年半年报开始市场将看到创新药企业收入的集体改善，这将吸引更广泛的资金关注。

• 政策方面，2024年以来创新药械全产业链支持政策逐步落地，比如引入保险增量资金、集采纠偏、丙类目录等一系列组合拳，创新药械已经步入新一轮的政策支持发展新周期。

中国创新药海外爆发已经形成产业趋势，我们国家有望在未来3~5年出现全球范围内市值较大的创新药龙头企业，其中的投资机会是巨大的。

如何投资?

短期内，由于消息面利好的推动，创新药板块连续上涨，市场情绪高涨，或有短线回调的风险，短线投资者或可进行波段操作。但从中长期角度来看，多年耕耘的国产创新药或进入了收获周期，随着不断宣布的海外合作大单，创新药将会获得更多的市场关注。

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#中国生物技术将超美国！创新药价值重估？#