红利低波100指数于6月16日进行了成分股调整。本次共调入调出14只。调出股票的权重约为14%。
股息率、波动率和净利润增速等指标是衡量股票表现和公司财务状况的重要维度。我们通过这三个关键指标对调入组和调出组进行了深入比较分析，发现了一些有意义的差异。
在股息率方面，调入组和调出组的股息率中位数相近，分别为4.27%和4.58%。然而，调出组中有少数的股票未能满足连续三年分红的硬性要求，虽然可能最近一年股息率较高，但依然被剔除出指数。调入组公司不仅保持了稳定的股息率，更重要的是展现了持续分红的良好记录，这对追求稳定现金流的投资者尤为重要。
波动率指标则更清晰地显示出两组公司的差异。调入组的中位波动率为27.85%，明显低于调出组的29.91%。这一差异充分体现了指数的低波动属性，也反映了调入组公司经营状况的相对稳定性。较低的波动率通常意味着较小的股价波动幅度，这对于风险厌恶型投资者具有特别的吸引力。
在衡量公司盈利能力的净利润增速方面，两组公司都面临挑战，但程度明显不同。调入组的中位数净利润增速为-3.33%，虽然也呈现负增长，但显著优于调出组的-9.22%。这一差距表明，调入组公司在利用股东权益创造利润方面表现更为出色，即使在整体经济环境不利的情况下，仍能保持相对较好的盈利韧性。
综合分析这三个关键指标可以看出，调入组公司在财务稳定性、风险控制和盈利能力等方面都展现出相对优势。特别是它们能够平衡分红政策与业务发展需求，在保持股东回报的同时，相对较好地应对了盈利压力。这些特质使得调入组股票更适合被纳入以稳定性和质量为导向的投资组合。
从行业层面看，此次交通运输行业净调入数量较多。体现了交运行业特征与红利低波指数的适配性较强。一方面，交运行业高股息特征突出：交运行业中的公路、港口、铁路等垄断性基础设施资产分红能力稳定。另一方面，交运行业低波动属性显著：高速公路、铁路等子行业经营现金流稳定，业务模式抗周期性强，历史走势看波动率也相对较低，符合红利低波指数对标的波动性的要求。
在外围不确定因素及A股主题轮动频繁的背景下，我们认为以红利低波动100指数为代表的资产，仍是当前阶段的重要配置主线，可以作为中长期资产配置；同时红利资产与科技成长指数能起到互补作用，适合作为杠铃资产配置。大家可以多多关注。
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$交银中证红利低波动100指数A(OTCFUND|020156)$
$交银中证红利低波动100指数C(OTCFUND|020157)$
$红利低波100(930955)$
