近期A股市场午后跳水，三大指数集体下挫收跌。全市场超4200只个股下跌，21只跌停。截至收盘，上证指数跌0.94%报3348.37点，深证成指跌0.85%，创业板指跌1.18%，北证50跌1.35%，科创50跌1.02%。全市场成交额11826亿元，较上日放量429亿元。
板块题材上，可控核聚变、创新药、贵金属板块领涨，兵装重组、港口航运板块跌幅居前。
可控核聚变板块方面，国际热核聚变实验堆（ITER）组织官网宣布，经过数十年努力，由 30多个国家参与建造的"人造太阳"已完成其"电磁心脏"——世界最大、最强的脉冲超导电磁体系统的全部组件建造，推动全球实验堆建设进入关键阶段；5月，EAST装置实现1亿摄氏度100秒“高质量燃烧”，Q值（能量平衡系数）显著提升，接近商业化临界点；上海、合肥等地出台核聚变产业支持政策，明确2025年发展目标。混合堆技术通过高能中子驱动裂变材料反应，燃料成本仅为传统核电站的25%，俄罗斯FNS项目计划2025年启动，加速商业化进程。中美合作上，特朗普即将签署行政令推动核能发展，旨在简化审批流程，加强供应链建设，以减少对中俄的依赖。国内“十五五”期间预计启动多个实验堆项目，单个项目投资规模达数十亿元，核电板块资本开支进入上行周期。建议长期关注该板块技术突破、商业化进程及国内外政策导向信息，理性布局。
医药领域，创新药、CRO概念、细胞免疫治疗、化学制药等板块涨幅居前。国产创新药国际化加速，近日三生制药发布公告，宣布其与跨国药企辉瑞就PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707签订了总额超60亿美元的独家许可协议，并以12.5亿美元首付款创下国产双抗药物 License-out首付款纪录。与此同时，辉瑞计划在该合作协议生效日认购三生制药价值1亿美元的普通股股份，此事件说明中国创新药企已从“仿制跟随”迈向“全球引领”，并推动行业合作模式升级。中国创新药企正通过License-out模式加速全球化布局，以技术授权方式撬动国际市场，深度融入全球医药产业链分工体系，这一发展路径已成为行业显著趋势，验证中国创新药在国际市场的突破性价值，推动板块估值修复。
今日A股市场普遍回调，午后金融、新能源等权重板块拖累指数表现，黄金股则逆势上攻。随着美联储降息预期升温叠加国内"跨周期调节"政策发力，市场流动性维持合理充裕格局。而从交易环境来看，当前A股市场成交量维持在较低水平，市场成交难以支撑单边持续行情，使得当前市场的热端轮动态势较为明显。在此背景下，拥挤度较低、估值处于相对低位的红利资产的配置价值凸显。以红利低波100指数为例，其成分股聚焦能源、交运、金融等板块，依托较高的股息率在低利率环境中构建一定的收益安全垫。因此，我们认为以红利低波动100指数为代表的防御性资产仍然是目前的阶段性主线之一，投资者可以关注跟踪红利低波动100指数的产品，把握红利板块机遇。
数据来源：wind
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#核聚变商业化临近，概念股反复活跃#
#表现抢眼！创新药还能上车吗？#
$交银中证红利低波动100指数A(OTCFUND|020156)$
