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今日A股市场全天高开回落，三大指数涨跌不一。个股跌多涨少，今日成交1.33万亿。截止收盘沪指涨0.17%，深成指跌0.13%，创业板指跌0.12%。
板块概念方面，航运港口、光伏、银行等板块涨幅居前，军工、机器人、小金属、低空经济等板块跌幅居前。
港口航运板块，受中美经贸关系边际改善推动，集运市场阶段性进入景气修复通道。美国有效关税率下调，为出口成本释放腾挪空间，美线运输需求出现系统性回暖。从供需结构看，美线补库存及节日备货周期启动，推动阶段性出货量激增，而运力资源重投需滞后于需求增长，现货舱位紧张问题短期难以缓解。主力集运期货合约连续涨停，反映市场对运价进一步上涨的交易预期已提前计入价格。情绪层面，受宏观预期改善及谈判进展催化，短期风险偏好上行显著，A股航运港口板块集体走强，港股航运股亦出现结构性拉升，资金呈现主动配置特征。结合货运景气周期、全球运力再平衡节奏及节前补库背景判断，行业基本面改善趋势有望延续。
银行板块，5月以来，银行板块逆势创新高，反映出长期资金对稳健资产的偏好持续强化。一方面，当前存款利率全面进入“1时代”，高股息银行股成为类理财产品的现实替代；另一方面，受益于政策对浮动管理费、公募基金业绩基准等制度的优化，增量主动资金正逐步向低估值、高权重的银行股回流。与此同时，险资入市节奏加快，政策持续引导长期资金提高股权配置比例，叠加金融资产投资公司（AIC）设立范围扩容，银行自身也在通过股权投资、债转股等路径扩展盈利来源、提升ROE中枢。综合来看，银行业当前或处于“政策呵护+估值切换+红利强化”三重驱动共振阶段。
在美元周期、资金面、贸易政策和经济预期等因素的共同影响下，当前市场可能逐步进入一个各类风格胜率基本相当、没有特别明确主线的轮动阶段。对于具备一定风险承受能力的投资人，我们建议资产配置上可以采用“哑铃”策略，“哑铃”策略一端是风险偏好驱动下的科技板块；二是银行等相对稳健红利资产。通过“哑铃”型的配置策略，可以追求投资上的“稳中有进”。
作为“哑铃”的一端，在当前“稳中求进”的市场格局下，投资者可重点关注红利低波类指数基金作为底仓配置工具。其中，中证红利低波100指数的成分股以高股息、低波动蓝筹为主，银行、能源、公用事业等权重占比较高，兼具分红能力与抗波动属性。如跟踪中证红利低波100指数的产品，该类产品具备较好的防御与配置性价比，与科技成长指数能起到互补作用，适合作为中长期资产配置的核心一环。
数据来源：wind
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$交银中证红利低波动100指数A(OTCFUND|020156)$
$交银中证红利低波动100指数C(OTCFUND|020157)$
