5月19日，A股市场大小盘风格表现继续分化，以北证50、微盘股指数、中证2000为代表的小微盘风格领涨全市，其中重组概念指数（884031.WI）涨超3%。（数据来源wind，截至5月19日14时）

消息面上，5月16日，中国证监会正式公布并实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，从简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等维度进行优化，推动并购重组向市场化迈进。此次修订创下了多个“首次”，包括首次建立简易审核程序、首次调整发行股份购买资产的监管要求、首次建立分期支付机制、首次引入私募基金“反向挂钩”安排等。

实际上，自证监会2024年9月发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（“并购六条”）以来，并购重组市场规模和活跃度大幅提升，上市公司累计披露资产重组超1400单，其中重大资产重组超160单。今年以来，上市公司筹划资产重组更加积极，已披露超600单，是去年同期的1.4倍；其中重大资产重组约90单，是去年同期的3.3倍；已实施完成的重大资产重组交易金额超2000亿元，是去年同期的11.6倍。（数据来源wind，截至2025/5/18）

如今《重组办法》或将在更大程度上提振市场各方信心，并购积极性有望进一步提升。一方面，新设简易审核机制将显著缩短审核周期，降低企业时间成本，有助于激活并购重组市场活力，加速资源整合与产业升级。另一方面，扩容"小额快速"适用范围，体现了监管对中小企业融资需求的倾斜，契合资本市场服务实体经济导向。

具体来看，小微盘股因其市值低、股权结构简单等特点，天然具备成为并购标的或重组平台的优势；此外，微盘股中半导体、AI、新能源等硬科技企业占比较高，而新规明确支持战略性新兴产业并购，小微盘股通过并购整合技术或资源后，业绩改善空间可能更大。

整体来看，如今A股市场政策红利较为明显，整体流动性较为宽裕，但板块之间轮动较快，尚未形成清晰的市场主线。这种市场环境下，不押注单一行业与个股，降低行业政策变化、供需波动等带来的风险，转而捕捉市场对小市值股票的风格偏好弹性，或是一种确定性相对高的投资思路。$中信保诚景气优选混合A(OTCFUND|020151)$ $中信保诚景气优选混合C(OTCFUND|020152)$

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