#下半年行情主线是哪个？#
2025年下半年，港股医疗保健板块尤其是创新药领域展现出强劲的增长动能，富国恒生港股通医疗保健ETF发起式联接C（020111）作为跟踪该领域的指数基金，具备显著的配置价值。
一、盈利拐点确立：扭亏为盈速度超预期
港股医疗企业正以超市场预期的速度实现盈利修复。这一转变源于双重驱动：一方面，企业通过精细化运营显著提升成本控制能力，例如优化供应链管理和研发资源配置；另一方面，重磅创新药的商业化落地节奏加快，如PD-1抑制剂、ADC药物等产品的销售放量直接增厚利润。数据显示，部分头部药企净利润同比增速超过50%，盈利能力的实质性改善为股价提供了坚实支撑。
二、国际化进程提速：药品出海规模创纪录
2025年上半年，港股医疗企业药品出海总金额已超越2024全年水平，标志着中国制药产业竞争力的跃升。这一趋势背后是多重因素共振：
技术实力获国际认可：中国药企通过License-out交易刷新首付款纪录，如某ADC药物以高价授权跨国药企，体现前沿技术的全球价值；
质量标准接轨国际：越来越多产品通过FDA、EMA认证，如PD-1单抗在美国获批上市；
新兴市场布局深化：东南亚、中东等地区成为新增长极，降低单一市场依赖风险。
国际化不仅带来收入增量，更重塑了市场对板块的估值体系。
三、政策东风劲吹：创新药迎来黄金时代
国家医保局与卫健委联合发布的《支持创新药高质量发展的若干措施》成为行业分水岭。政策明确将创新药纳入医保和商保目录的优先通道，此举将：
加速产品放量：缩短创新药从获批到商业化的周期；
稳定盈利预期：通过支付端改革缓解价格压力；
引导资源倾斜：鼓励企业加大源头创新投入。
此外，全球主要经济体面临人口老龄化加剧的共性挑战，医疗需求呈现刚性增长。据WHO预测，2030年全球医药市场规模将突破2万亿美元，而中国创新药企凭借性价比优势和差异化管线，有望占据更大份额。
文末结语：与共振下的配置良机
富国恒生港股通医疗保健ETF发起式联接C（020111）兼具行业收益与个股潜力：
优势：港股医疗板块整体估值仍处历史低位，修复空间充足；
机会：成分股覆盖Biotech龙头及转型成功的传统药企，兼具弹性与韧性。
在技术突破、政策红利与全球需求三重引擎驱动下，该基金或成为投资者布局医药产业升级的核心工具。
