通胀来袭时，现金会“缩水”，但高股息资产能“保值”——比如股息率6%的资产，若通胀率3%，实际购买力还能增长3%。港股红利正是这样的“隐形武器”：标普港股通低波红利指数股息率超6%（近10年54%分位），远高于当前2%-3%的通胀水平，能部分对冲物价上涨。

更关键的是，港股红利的“股息质量”更高。成分股中近50%是A/H两地上市企业，平均AH溢价率52%，相当于用更便宜的价格买同样的分红，实际股息率“性价比”更突出。同时，政策推动企业稳定分红，股息的可预期性增强，对抗通胀的“确定性”更高。

$摩根标普港股通低波红利指数A$ （005051）正是布局这一需求的工具。它完全对标上述指数，编制时既保分红又控风险，近一年涨了27个点，前天又创新高，今年第40次了。但对抗通胀不是“短期战役”，需要长期持有。等它回调时加点仓，用更低的成本锁定高股息，让分红“跑赢”通胀，才是聪明做法。#下半年行情主线是哪个？#