#国证港股通科技跑赢恒生科技#港股科技当前呈现“低估值+高盈利弹性”的配置良机。纵向对比，恒生科技指数PE较历史峰值回落超60%，处于近十年7.3%分位，部分龙头股息率超3%，安全边际充足。横向对比，港股科技股较美股同类折价30%，而AI商业化进度同步甚至领先，估值修复空间显著。盈利端，政策引导下行业竞争趋缓，平台经济利润率压力缓解，叠加AI应用变现加速，如广告精准投放、智能客服降本，企业盈利有望触底回升。以美团为例，受益于反内卷政策，外卖商战告一段落，盈利有望回升。流动性层面，南向资金持续加仓与外资回流形成合力，年内净流入额已超2024年全年，为板块提供增量资金支撑。与成分股数量固定为30只的恒生科技指数不同，国证港股通科技指数成分股数量动态调整通常在50-80只，并每季度评估研发投入等指标，能更迅速地捕捉新涌现的科技龙头及成长型企业，及时反映市场变化。其成分股筛选秉承高研发加高增长双重标准，企业需满足两年营收复合增速大于10%或研发投入占比大于5%的硬性条件，这不仅纳入了腾讯、阿里等成熟巨头，也涵盖了众多研发强度高、成长潜力大的中小市值科技企业，为指数带来了更丰富的增长弹性。权重结构上，前十大重仓股集中度超70%，充分享受龙头溢价，但15%的个股权重上限恒生科技为8%又为更多有潜力的公司提供了空间，形成了龙头引领、成长共舞的格局，成分股包括腾讯、美团、小米、中芯国际、药明生物、百济神州等。行业分布是其分散风险的亮点，构建了科技约60%、医疗约25%、消费约15%的黄金比例，相较于恒生科技指数对互联网行业的过度依赖，该指数更广泛的行业覆盖使其在应对市场波动时表现更为稳健，2025年上半年其凭借较高的医药和半导体权重，充分受益了相关板块的反弹。投资逻辑坚实：美联储降息预期助力港股流动性改善，南下资金持续增配科技板块持仓集中度提升，AI技术革命驱动全行业数字化升级，指数完美契合国家发展新质生产力的战略方向。工银瑞信该基金业绩领先，近一月收益率超7%，近一年达75%以上。由经验丰富的双基金经理赵栩和刘伟琳均超10年管理经验共同执掌，费率低廉、持仓透明、追踪误差小，是一站式布局港股多元科技赛道、分散投资风险的理想定投标的。
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#晒收益#
