#国证港股通科技跑赢恒生科技#打卡第19天。国证港股通科技跑赢恒生科技，这波行情你看懂了吗？

最近港股市场可太热闹了，恒生科技指数单季涨幅创三年新高，这势头一出来，吸引了不少投资者的目光。不过，要是仔细研究，你会发现有个指数表现更为亮眼，那就是国证港股通科技指数，它的相关基金工银国证港股通科技ETF发起式联接C(OTCFUND|019934) 也备受关注，今天就来和大家好好聊聊。

先看看近期市场表现，从2024年9月以来，港股科技板块开启了反弹节奏，恒生科技指数从4800点一路涨到最高点5800点附近 ，单季度涨幅28.6%，这个成绩已经很出色了，拉长时间看，近1个月涨近6.2%，同期纳斯达克100涨3.8%、标普500涨2.1%，跑赢了全球主要科技指数。可国证港股通科技指数更牛，近十年大幅跑赢恒生科技指数，涨幅差距超120%。

为什么国证港股通科技指数能有如此出色的表现？这和它的编制规则有很大关系。其对单只成分股设置15%的权重上限，显著高于恒生科技的8%。这使得腾讯、阿里、中芯国际等核心龙头在指数中的占比突破性提升，前十大成分股集中度高达72%以上。就拿2025年AI技术突破期来说，这些龙头企业率先领涨，因为在国证港股通科技指数里权重高，所以指数能充分捕获它们的涨幅，形成对恒生科技的碾压式领先。当政策红利或者盈利改善周期来临时，这种权重设计能让指数快速反应，放大反弹弹性。

从行业布局上，国证港股通科技指数也有独特之处。与恒生科技聚焦互联网、电子的“纯科技”路线不同，它前瞻性纳入了生物科技板块，权重占比达8.61%。近年港股医药企业在基因治疗、创新药领域突破频出，政策面持续加码医疗新基建。在这波医药股行情中，恒生科技因行业缺失错失机会，而国证港股通科技指数凭借药明生物、金斯瑞等成分股，精准收割了生物科技与硬科技交叉创新的“双倍红利”。随着老龄化与健康消费升级，这个优势还会持续发挥作用，为指数增长提供动力。

再看资金属性，国证港股通科技指数的所有成分股均为港股通标的，这是个巨大的优势。相较于恒生科技包含的非港股通股票，国证成分股直接面向内地南向资金开放，交易活跃度与资金可得性显著占优。2025年美联储降息周期开启后，南向资金持续涌入港股科技板块，国证港股通科技指数凭借纯正的“港股通血统”，成为内地资金配置的首选。数据显示，其挂钩的港股通科技30ETF（159636.SZ ）规模突破300亿元，资金虹吸效应进一步推高指数表现。

从估值和市值结构来看，国证港股通科技成分股市值中位数仅590亿港元，远低于恒生科技的1336亿港元 ，形成了“中小盘为主、龙头压舱”的组合。这种结构在反弹市中具备更强爆发力，叠加港股科技板块整体估值处于历史低位（国证PE分位数仅13.63%，显著低于恒科的34.02%），就形成了“低估值+高弹性”的黄金组合。当市场风险偏好回升时，资金更倾向涌入这类性价比标的，推动指数快速修复。

对于我们投资者来说，工银国证港股通科技ETF发起式联接C(OTCFUND|019934)提供了一个参与国证港股通科技指数投资的便捷渠道。没有场内交易账户的投资者可以选择它，投资门槛相对较低，能让更多人参与到港股科技板块的投资中来。不过投资总是有风险的，港股市场受国际形势、汇率波动等多种因素影响，虽然国证港股通科技指数表现出色，但也不能保证未来一定能持续跑赢，大家还是要结合自己的风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。@工银瑞信基金 $工银国证港股通科技ETF发起式联接C$