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国证港股通科技“跑赢”恒生科技，原因几何？

截至2025年8月31日，在港股科技板块的赛道上，国证港股通科技指数与恒生科技指数成为投资者关注的焦点。从涨幅数据来看，国证港股通科技指数展现出更为强劲的增长态势，大幅跑赢恒生科技指数，引发市场热议。

自2014年12月31日基日起至2025年8月31日，国证港股通科技指数收益率显著，而恒生科技指数的涨幅则相对逊色 。在近几年的表现中，这种差距也较为明显。2024年市场回暖，国证港股通科技指数涨幅达到30.94%，而恒生科技指数涨幅仅为18.70% ；2025年以来截至8月31日，在市场波动中，国证港股通科技指数依然保持着领先的涨幅趋势。

那么，国证港股通科技指数究竟为何能跑赢恒生科技指数？

从行业布局来看，国证港股通科技指数有着更广泛且均衡的布局。恒生科技指数虽然也是港股科技领域的重要指数，但在行业覆盖上，国证港股通科技指数更胜一筹。一方面，国证港股通科技指数实现了跨产业链布局，半导体、硬件与汽车新能源车产业链合计占比超40% 。这使其能够敏锐捕捉到不同科技细分领域的发展机遇，比如在半导体行业迎来复苏周期时，指数中的相关成分股能够及时反映行业景气度提升带来的股价上涨，为指数贡献涨幅。就拿中芯国际来说，作为半导体制造领域的龙头企业，若其在技术突破、产能扩张等方面取得进展，推动业绩增长，国证港股通科技指数便能因包含这一成分股而受益。另一方面，指数纳入了创新药（医药生物）板块，权重占比达15%-20% 。像药明生物 、信达生物等优质医药企业位列其中，这是恒生科技指数所欠缺的。医药行业与传统科技行业的相关性较低，当科技行业因政策、技术变革等因素出现波动时，医药板块可以起到一定的对冲作用。在2025年上半年，港股医药板块反弹幅度达35%，国证港股通科技指数凭借在医药板块的布局，成功分享了这一上涨红利，而恒生科技指数由于医药占比不足3%，几乎与之失之交臂 。这种多赛道均衡布局，如同打造了一张坚实的增长“安全网”，降低了单一行业波动对整体指数的冲击，为国证港股通科技指数的稳健增长奠定了基础。

在成分股权重设置上，国证港股通科技指数的设计更具优势。它的单只成分股权重上限达15%，前十大成份股权重合计为76%，而恒生科技指数单只成分股权重上限仅8%，前十大成份股权重合计71% 。这一差异在市场行情向好时，表现得尤为明显。当科技股迎来上涨行情，腾讯控股、美团-W等行业龙头企业的股价大幅上扬。在国证港股通科技指数中，这些龙头股权重更大，对指数的拉动作用更强，就如同拔河比赛中，力量大的选手站位更靠前，能更有力地带动队伍前进。例如，在2025年二季度，腾讯、阿里、小米等巨头股价表现强劲，充分享受到了股价上涨带来的收益，净值快速攀升。而恒生科技指数由于权重分散，在一定程度上被中小市值股票拖累，涨幅相对有限。这种权重股集中度的优势，使得国证港股通科技指数在牛市或科技股上行周期中，具有更强的上涨“爆发力”，能够为投资者带来更为可观的收益。

国证港股通科技指数的成分股筛选机制堪称严苛，这也是其能够持续跑赢恒生科技指数的重要原因。该指数选取港股通标的，并且要经过内地监管和市场的双重认可，这从源头上保障了企业质量。具体筛选标准极为严格，要求近两年营业收入复合增速大于10%或研发费用率超过5% 。这意味着指数成分股企业要么具备强劲的业务增长能力，要么在技术研发上投入巨大，致力于通过创新驱动发展。那些依靠短期炒作、缺乏实际业绩支撑和创新能力的企业被排除在外。筛选出的企业平均市值达2390亿港元，市值规模较大，流动性良好，在市场中具有较强的稳定性和抗风险能力。相比之下，恒生科技指数在筛选时更侧重成交活跃度，这就可能导致一些徒有“科技”之名，实际业绩和创新能力欠佳的“假科技”企业混入其中。而国证港股通科技指数凭借严格的筛选机制，真正做到了优中选优，纳入的都是港股科技领域的优质企业，这些企业在长期发展中更具潜力，能够为指数的持续上涨提供源源不断的动力。

对于普通投资者而言，如果想要把握国证港股通科技指数的投资机会，工银国证港股通科技ETF联接C是一个不错的选择。这只基金紧密跟踪国证港股通科技指数，能让投资者以较低门槛参与到港股科技龙头企业的发展红利之中。从业绩表现来看，成立一年多来，其近1年涨幅超73%，在2961只同类基金中排名前8%，成绩十分亮眼 。2024年全年以及2025年以来，该基金净值也随着指数的上扬而不断攀升，为投资者带来了丰厚回报。

从费率角度分析，工银国证港股通科技ETF联接C的各项费率较低，满7天0赎回费，大大降低了投资者的交易成本，对于资金的进出更加友好，提高了投资灵活性。在投资策略上，投资者可以采用定投的方式参与其中，平滑市场波动风险，分享港股科技板块的长期增长红利。比如，每月固定投入一定金额，无论市场涨跌，持续积累基金份额，在市场上涨时收获收益，在市场下跌时摊薄成本。

工银国证港股通科技ETF联接C所跟踪的国证港股通科技指数，聚焦于消费电子、互联网电商、医疗生物、社交服务、本地生活服务等极具潜力的行业，涵盖了30只市值较大且盈利、竞争力、研发投入较好的科技龙头。这些龙头企业不仅在各自领域中占据领先地位，还具有较强的抗风险能力和成长潜力。通过投资这只基金，投资者可以间接参与到这些科技龙头公司的成长中，分享它们带来的红利。

综上所述，国证港股通科技指数凭借行业布局、成分股权重以及筛选机制等多方面的优势，在与恒生科技指数的长期“较量”中脱颖而出，为投资者带来了更为出色的回报。而工银国证港股通科技ETF联接C作为跟踪该指数的基金产品，也为投资者提供了一个便捷、高效且低成本的投资工具，值得投资者在资产配置中予以关注和重视 。@工银瑞信基金