#国证港股通科技跑赢恒生科技#打卡第一天。$工银国证港股通科技ETF发起式联接C(019934)$主要投资于工银瑞信国证港股通科技30ETF(159636)，间接跟踪国证港股通科技指数（987008）。截止目前，国证港股通科技指数近1年以87.78%的涨幅，跑赢同期恒生科技指数63.79%的涨幅。

国证港股通科技指数的编制规则明确限制单只成分股权重上限为15%，而恒生科技仅为8%，这一设计使得资金更集中于腾讯（权重超10%）、小米、比亚迪等具备政策红利与盈利改善预期的核心龙头。当行业迎来反弹时，高权重龙头股的上涨动能更易转化为指数整体弹性。例如，2024年港股科技板块受益于AI算力需求爆发与消费电子周期复苏，头部企业的业绩弹性直接推升指数表现。与传统港股科技指数聚焦电子、传媒等单一领域不同，国证港股通科技指数创新性纳入医药板块，指数涵盖创新药、医疗器械等高成长细分领域，指数涵盖医药生物权重达10%以上。在政策支持创新药研发、全球医药投融资回暖的背景下，这一布局帮助指数捕捉到创新药的投资机遇，使得指数很好的提升收益能力。

当前港股通科技指数的估值水平仍处于偏低区间，较A股的创业板和美股的纳斯达克100仍相对较低。新消费、创新药短期的资金分流或降低。另一方面，南下资金整体流入或有放缓，存量博弈格局或继续。电商平台竞争仍较加剧，或利空港股科技盈利预期。综合博弈下，港股和港股科技板块短期或偏震荡，科技板块等待变化，如DeepseekR2模型的发布及平台经济竞争的缓和。中长期看，港股通科技指数中的中国龙头科技公司的竞争力未来有望进一步提升，相关的投资机会值得跟踪。当前的震荡和相对蛰伏期，或为中长期布局的较好时机。$工银国证港股通科技ETF发起式联接C$近1年以73.25%的收益，在同类产品排行前10%（232/2961），值得投资重点关注。@工银瑞信基金