#国证港股通科技跑赢恒生科技##晒收益# 在港股科技投资领域，国证港股通科技指数的表现可谓十分亮眼，以$工银国证港股通科技ETF发起式联接C$ 为例，其近一年上涨73.25%，大幅跑赢同类基金 37.32% 的平均涨幅。而它所关联的国证港股通科技指数，更是在长期与恒生科技指数的 “较量” 中展现出优势，较恒生科技指数涨超 120% 。那国证港股通科技究竟凭什么能跑赢恒生科技呢？我认为还有以下关键因素。

一、行业布局：多赛道均衡，打造增长 “安全网”

国证港股通科技指数有着更广泛且均衡的行业布局。恒生科技指数虽然也是港股科技领域的重要指数，但在行业覆盖上，国证港股通科技指数更胜一筹。

一方面，国证港股通科技指数实现了跨产业链布局，半导体、硬件与汽车新能源车产业链合计占比超 40% 。这使其能够敏锐捕捉到不同科技细分领域的发展机遇，比如在半导体行业迎来复苏周期时，指数中的相关成分股能够及时反映行业景气度提升带来的股价上涨，为指数贡献涨幅。就拿中芯国际来说，作为半导体制造领域的龙头企业，若其在技术突破、产能扩张等方面取得进展，推动业绩增长，国证港股通科技指数便能因包含这一成分股而受益。

另一方面，指数纳入了创新药（医药生物）板块，权重占比达 15%-20% 。像药明生物、信达生物等优质医药企业位列其中，这是恒生科技指数所欠缺的。医药行业与传统科技行业的相关性较低，当科技行业因政策、技术变革等因素出现波动时，医药板块可以起到一定的对冲作用。在 2025 年上半年，港股医药板块反弹幅度达 35%，国证港股通科技指数凭借在医药板块的布局，成功分享了这一上涨红利，而恒生科技指数由于医药占比不足 3%，几乎与之失之交臂 。这种多赛道均衡布局，如同打造了一张坚实的增长 “安全网”，降低了单一行业波动对整体指数的冲击，为国证港股通科技指数的稳健增长奠定了基础。

二、成分股权重：龙头集聚，增强上涨 “爆发力”

在成分股权重设置上，国证港股通科技指数的设计更具优势。它的单只成分股权重上限达 15%，前十大成份股权重合计为 76%，而恒生科技指数单只成分股权重上限仅 8%，前十大成份股权重合计 71% 。

这一差异在市场行情向好时，表现得尤为明显。当科技股迎来上涨行情，腾讯控股、美团 - W 等行业龙头企业的股价大幅上扬。在国证港股通科技指数中，这些龙头股权重更大，对指数的拉动作用更强，就如同拔河比赛中，力量大的选手站位更靠前，能更有力地带动队伍前进。例如，在 2025 年二季度，腾讯、阿里、小米等巨头股价表现强劲，工银国证港股通科技 ETF 发起式联接 C 因跟踪的指数中这些龙头股权重集中，充分享受到了股价上涨带来的收益，净值快速攀升。而恒生科技指数由于权重分散，在一定程度上被中小市值股票拖累，涨幅相对有限。这种权重股集中度的优势，使得国证港股通科技指数在牛市或科技股上行周期中，具有更强的上涨 “爆发力”，能够为投资者带来更为可观的收益。

三、筛选机制：优中选优，保障企业 “高质量”

国证港股通科技指数的成分股筛选机制堪称严苛，这也是其能够持续跑赢恒生科技指数的重要原因。该指数选取港股通标的，并且要经过内地监管和市场的双重认可，这从源头上保障了企业质量。

具体筛选标准极为严格，要求近两年营业收入复合增速大于 10% 或研发费用率超过 5% 。这意味着指数成分股企业要么具备强劲的业务增长能力，要么在技术研发上投入巨大，致力于通过创新驱动发展。那些依靠短期炒作、缺乏实际业绩支撑和创新能力的企业被排除在外。筛选出的企业平均市值达 2390 亿港元，市值规模较大，流动性良好，在市场中具有较强的稳定性和抗风险能力。相比之下，恒生科技指数在筛选时更侧重成交活跃度，这就可能导致一些徒有 “科技” 之名，实际业绩和创新能力欠佳的 “假科技” 企业混入其中。而国证港股通科技指数凭借严格的筛选机制，真正做到了优中选优，纳入的都是港股科技领域的优质企业，这些企业在长期发展中更具潜力，能够为指数的持续上涨提供源源不断的动力。

如果说国证港股通科技指数是捕捉港股科技产业的机遇，那我持有的$工银新兴制造混合C$则像是扎根于A股制造业升级的土壤，它目前的表现也令我非常满意，总之我个人比较看好工银瑞信的基金。@工银瑞信基金