今年以来，港股科技板块持续领跑市场。港股通科技指数（987008.CNI）近半年涨幅达30.20%。这一轮行情背后，是政策红利、估值修复与全球流动性改善的三重共振。港股通科技指数作为布局中国科技核心资产的重要抓手，正成为境内外资金配置科技浪潮的关键载体。

一、政策红利

从战略高度来看，2023年的中央金融工作会议就已经明确，巩固和提升香港国际金融中心地位。2024年至今，港股IPO回暖，尤其是科技企业纷纷在港交所上市。未来港股或将迎来优质企业上市潮。

二、估值折价与修复

港股科技板块近年来受到多重因素压制，包括全球流动性收紧、中概股监管压力以及地缘政治不确定性，导致估值长期处于低位。当前14.73%的估值历史分位表明，港股科技股估值处于近十年来的低谷区域，具备一定程度的安全边际。

数据来源：Wind，截至2025.06.25

尤其是与纳斯达克指数相比，整体估值性价比较高，仅为纳斯达克指数的55%左右。较低的估值也吸引了大量资金增配港股，博弈修复行情。

三、全球资金增配趋势

 南向资金的强劲流入

2025年，南向资金通过港股通机制大幅增配港股，全年净买入规模超过7000亿港元（数据来源：Wind,截止日期2025.6.25），创历史新高。一众互联网科技龙头成为南向资金的重点布局对象，凸显了内地投资者对港股科技核心资产的高度青睐。

而南向资金的大额流入也得益于互联互通机制的不断优化、险资权益配置规模提升的硬性要求以及AH科技溢价明显等因素。

 外资回流的加速趋势

在美联储2024年开启降息周期的背景下，当前HIBOR1W（香港银行同业拆借利率）仅为0.38%，要知道这个数据在24年12月30日仍有6.10%（数据来源：Wind,截止日期2025.6.25）。这一变化刺激了全球资金回流港股市场，尤其是科技板块。

展望未来，港股科技板块作为全球投资者布局中国科技浪潮的重要抓手，有望在数字经济崛起、科技自立自强和全球资金再配置的浪潮中保持优势。投资者可抓住这一结构性机遇，捕捉中国科技崛起的红利。然而需警惕地缘政治、波动等短期风险，以长期视角和分散配置把握这一赛道的投资价值。

$工银国证港股通科技ETF发起式联接A(OTCFUND|019933)$

$工银国证港股通科技ETF发起式联接C(OTCFUND|019934)$