1 余展畅分析近期金融市场表现。

主持人余展畅回顾了近期金融市场表现，指出指数在中报统计截止日后保持稳健，并在中美贸易谈判和战争停战协议等事件落地后迎来反弹，金融板块带动下指数站上3450点。

2 市场板块轮动明显。

余展昌分析了近期市场板块轮动现象，指出银行、钢铁、光伏等板块表现强劲他认为上涨逻辑源于反内卷政策，中央财经委会议提出治理无序竞争和落后产能退出与2015年供给侧改革不同，本轮政策更注重稳定民生，可能导致需求缩减而非供应收缩。

3 供给侧改革推动行业高质量发展。

余展昌分析了供给侧改革对行业的影响，指出当前投资端下行趋势难改，但产能过剩问题得到控制他提到光伏行业受政策关注，高层明确整治盲目招商和地方保护主义，释放积极信号市场对新能源板块保持较高热度，上证指数呈现企稳迹象。

4 外部环境好转叠加政策预期。

余展昌分析了当前市场环境，外部美联储降息预期升温，内部经济数据疲软但政策加码预期强烈他重点讨论了固态电池板块，指出在国家政策支持和产业链技术突破下，该领域产业化进程加速同时提到金融板块近期波动，认为银行等金融股今年表现亮眼，短期调整属正常现象。

5 利率下行需增配权益资产。

余展昌分析了银行板块的投资逻辑，指出在利率下行环境下，资金开始追捧低配的银行股他回顾了银行股今年走势，12月至1月险资抢筹推动上涨，2-3月因股息率担忧承压，4月财报后回调，5月受益于宽松政策再度走强他认为银行股长期逻辑明确，短期回调源于半年报持仓调整。

6 6月底市场风格切换明显。

余展昌分析了近期市场变化，指出6月底风格切换导致红利策略快速上涨，同时300ETF赎回量较大，部分资金流向A500他认为银行板块面临短期压力，但长期看保险利率下调将提升股息率容忍度银行资产质量企稳，不良率稳定，宏观层面7月事件较多，银行配置具有对冲作用二季度息差可能企稳，债券投资收益影响减少，资金持续流入银行板块。

7 1.资金加持下高股息品种受青睐。

余展昌指出资金持续流入高股息品种，3%以上股息率仍具吸引力，基本面未恶化且处于修复阶段券商板块受金融创新和IPO提速影响，国泰君安国际获虚拟资产交易牌照释放积极信号，监管层对IPO和涨跌幅限制的放宽或预示更开放态度。

8 券商和央企板块值得关注。

余展昌分析了港股券商板块的投资价值，指出金融创新对券商是利好，且目前估值较低，机构资金持续流入央企板块因高股息率和政策支持，长期持有性价比较高他建议关注政策博弈和经济数据，期待市场稳定交投鹏华基金坚持基本面研究，追求长期超额回报。